社区团购这条路上，美团、拼多多必有一战？( 二 ) 图片来源@视觉中国文|智瑾财经

经营模式的本质
社区团购本质上是一种将B2B分拣模式应用于B2C领域的网上生鲜零售方式，与传统电商或者新兴的近场电商在分拣流程上有着显著的不同。在订单下达时，商品不是一次性为消费者完成分拣打包，而是通过共享仓、中心仓、网格仓、团长几个环节分布式分拣，在到达团长之前商品不能细化到单个消费者所属。
一般来说，社区团购平台在当天23点截止下单，在第二天上午11点前将商品送达至团长，物流时效好于传统电商的2日达，同时又不需要像前置仓模式那样保留库存。这种模式牺牲了一部分购物体验（物流过程不能跟踪、多数消费者需要上门自提）换取了在现有供应链能力下的效率和价格的最优。
根据凯度咨询数据， 2021年一季度社区团购快消品渠道渗透率已经达到27% ，已经是不可忽视的渠道之一。
面对这样的强渠道，各品牌商的态度却不尽相同，如中顺洁柔、圣农发展对社区团购态度比较积极。中顺洁柔从疫情期间到去年末半年多时间业务大概翻了20倍，圣农发展在2020年11月份销售情况简报中表示已经开始布局新兴的社区团购电商，预计社区团购渠道销售额将突破1亿元。
而部分食品饮料企业出于价格管控的考虑，对社区团购平台有一定排斥，如华润雪花、思念食品、恰恰食品、卫龙食品等均未加入社区团购。
所以由于品牌商货源受限，目前社区团购平台存在不少白牌商品，以饮料和食品、日化洗护、化妆品居多。由于社区团购平台掌握着销售数据并具备单一SKU销量较大的特征，未来存在着反向定制或者将白牌商品整合成自有品牌的可能，同时由于平台商品低价的定位，也能够与自有品牌强调性价比的特征向契合，比较容易被消费者接受。
如果举个例子的话，社区团购利用集中SKU的优势发展壮大的底层逻辑接近于Costco 。
Costco（开市客）是全世界销售量最大的连锁会员制的仓储批发卖场，它牺牲掉对消费者而言处于次要位置的交通便利价值，在对消费者最重要的“价格”方面持续加码，追求整体低价的极端化，这便是Costco成功的模型。
而社区团购利用低货损和零存货的优势，其周转速度将大幅高于传统商超。网格仓外包并且按件付费的方式，实际上把固定资产支出变为可变成本，使模式变得更轻，同时降低盈亏平衡点。
不过现阶段大部分社区团购品牌都没有实现盈利，其原因主要是因为高补贴、高佣金以及各环节仓储的成本。
终局是什么？
社区团购模式存在着区域性规模经济，而不是全国性规模经济，故在不同地区都会出现不同的“地头蛇” ，甚至外来的“强龙”也可能打不过地头蛇。
这一点对于习惯迅速砸钱、铺资源占领一个赛道的互联网公司来说是始料未及的，这也是为什么诸如阿里和滴滴这样的新老巨头都在“买菜”这条路上黯然离场的原因。

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图片来源：国海证券
而另外两个巨头美团（美团优选）和拼多多（多多买菜），从2020年下半年开始发力社区团购。区域覆盖上，目前两家都基本完成全国性覆盖，单量约3000万件。
美团件单价在7元左右，而拼多多引入大件商品后件单价接近10-11元。
美团优选在2021Q1亏损约58亿元，二季度亏损继续扩大，而多多买菜在2021Q1亏损约为20亿元。
差异主要有两个方面：
一是多多买菜件单价更高，同时给与团长的佣金更少，因此经济模型上表现更佳；