报告期|业绩连年走低，市场竞争加剧，信科移动核心竞争力有待提高( 二 ) 移动通信|运营商|毛利率

应收账款占比一旦过大，坏账的发生率便也会随之升高。招股书显示，报告期内计提的坏账准备（含合同资产）金额分别为6.12亿元、6.50亿元、6.42亿元和6.02亿元，各年坏账准备均超6亿元。分别占当期应收账款的比例为14.5%、17.61%、17.24%、18% ，占比逐渐升高。值得一提的是，公司应收账款和合同资产平均九成的账龄在3年以内。
对此，信科移动在招股书中表示，主要与公司所处行业特点。业务结算模式密切相关。一是公司收入存在季节性，第四季度收入占比较高，付款周期相对较长，导致各期末时点应收账款余额较大；二是公司移动通信一体化服务占比较高，一体化服务结算周期更长；三是主要客户是通信运营商和大型政企客户，对于设备和项目质量考核严格，付款流程需多层级审批，导致回款周期较长。
客户集中度高，竞争压力大
作为国内专业的移动通信网络部署综合解决方案提供商，公司客户主要集中于中国移动、中国电信、中国联通等通信运营商。 2018-2021年上半年，信科移动前五大客户收入占主营业务收入的比例分别为86.47%、86.09%、83.17%和81.63% 。
有分析表示，由于移动通信业业自身特性，所以存在客户集中度较高的现象，信科移动目前也以“集中采购”项目为主，若未来公司主要客户“集中采购”规模下降，或“集中采购”规模提升速度不及预期，或公司不能及时根据客户采购政策的变化而采取有效应对措施，可能导致公司中标份额或中标项目盈利水平下降，从而给公司的业务拓展和经营业绩带来一定风险。
除了客户集中较高的风向，同行竞争压力也不小。招股书显示，包括华为、中兴通讯、爱立信、诺基亚等厂商都是信科移动强有力的竞争对手。其中华为和中兴通讯在国内四大通信运营商无线设备采购中，近九成的份额都被两者包揽，而信科移动累计份额仅占3% 。
从数据可以看出，竞争压力加剧的情况下，信科移动仍然需要加大核心竞争力。

【报告期|业绩连年走低，市场竞争加剧，信科移动核心竞争力有待提高】

原文作者：天一
编辑：邱天一