spring|超10万亿市场，谁将引领6G产业？( 二 ) spring

上世纪80年代起，人类便开始探索通过发射卫星进行全球通信，铱星和摩托罗拉合作的“铱星计划”、劳拉和高通发起的“全球通”都是那个时代的产物，但基本都以失败告终。
2014年开始，马斯克的SpaceX、印度电信大亨苏尼尔·米塔尔主导的OneWeb ，开始向太空进发。 “星链计划”中， Space X就计划发射4.2万颗卫星，实现全球网络覆盖。
1月16日，马斯克发推称：1469颗“星链”卫星处在运行状态，激光链接即将激活。
星链目前的试用速度已经超过200Mbps ，速度超过了美国95%的宽带，是5G的2倍。
但这还远远不及6G的水平。 6G的网络延迟是微秒级别，而星链目前的延迟在20毫秒到40毫秒之间。

卫星是一种容量低的互联网接入方式，想要实现全球覆盖，需要发射更多的卫星才能够保持高网速。这也马斯克计划发射4.2万颗卫星的原因。
未来的移动通信技术的比拼已经从地面上升到太空。我国已有多家企业开始布局，航天科技和航天科工分别拿出了“鸿雁星座”和“虹云工程”计划，并发射了试验卫星。

根据计划， “鸿雁星座”要发射超过300颗低轨卫星， “虹云工程”发射156颗，再加上其他企业， “十四五”期间的发射数量就高达2198颗。
美国卫星产业协会统计， 2015-2018年，全球卫星产业收入增长年均保持在3%左右， 2018达到2774亿美元。赛迪智库预计，未来到2030年，我国卫星互联网市场规模将提速到千亿级别。
由于卫星互联网仍处在起步阶段，卫星制造、卫星发射、地面设备和卫星运营等上游产业将率先受益。
在卫星产业链中，卫星发射、卫星制造、地面设备及运营服务收入占比分别为2.24%、7.03%、45.13%和45.6% ，运维服务是最具价值的产业分支。不过，由于整个市场蛋糕的快速扩容，各个板块的龙头企业都有机会。

2021年四月，中国卫星网络集团（“星网集团”）正式挂牌成立，标志着“国家队”正式出征，我国卫星互联网产业进入加速阶段。
和而泰（002402.SZ）旗下的铖昌科技主营T/R微波毫米波射频芯片，是国内唯一能够承担国家级大型发射任务的民营企业，其产品已经用于北斗二代导航、卫星通信等重大项目。
T/R芯片主要用于雷达，特别是相控阵雷达，美国已将现役F-15C、F-15E、F-18E战机全面升级为有源相控阵雷达， F22和F35则必须搭载；萨德反导系统中单个相控阵系统就有多达上万个T/R组件。作为核心部件， T/R芯片预估占雷达成本的40%-50% ，足见其重要地位。

而卫星T/R组件的性能要求更高，铖昌科技的收入中超9成来自星载业务。

国金证券测算，到2025年T/R芯片市场规模将提升至823亿元，其中低轨卫星为150亿元。
由于行业壁垒极高，除铖昌科技外，国内掌握相控阵T/R芯片的企业还有中国电科13所和55所，其每年出货量在10-15亿颗，而铖昌科技仅能达到几十万颗，市占率较低。
2018-2020年，铖昌科技实现营收9984.78万元、1.33亿元和1.75亿元，扣非净利润0.49亿元、0.64亿元和0.81亿元，呈现快速增长的态势。
随着下游市场需求的爆发，作为我国极少数的“种子选手” ，亦是资本市场的“稀缺标的” ，铖昌科技大有可为。
航天投入和产出的比值是1：10 ，卫星互联网对下游应用市场规模的拉动可达上万亿元。因此，卫星应用及运营服务空间广阔。
基于北斗产业的加速落地，北斗星通（002151.SZ）逐渐走出了过去的阴霾。其业务涉及北斗产业的上中下游，高精度卫星定位芯片在测绘、无人机和农机领域的应用，卫星导航业务2021年上半年收入7.7亿元，同比增长24.11%；汽车智能网联实现收入6.66亿元，同比增长55% 。下一代核心芯片的量产，北斗三号系统的全面建成，业绩有望继续放量。