乡村基IPO，老乡鸡服吗？( 二 ) 图片来源@视觉中国文|开菠萝财

大米先生则囊括了湖南、江浙、广东风味，招牌菜有辣椒炒肉、糖醋排骨等，采用创新的称菜和小碗菜模式售卖，顾客花20-35元可吃到三到四款菜品。除了四川和重庆的184家门店，其在湖北和湖南开出了289家；2020年，大米先生进驻上海，目前开店70家。
作为一家主打“好吃不贵”“极致性价比”的中式快餐，乡村基和大米先生的门店，都以小型餐厅为主，选址讲究，目标受众也很明确。
其中，有50%-60%的乡村基和约30%-40%大米先生，开在商业步行街或者综合功能商业区，目标受众是游客或者附近上班族；约10%-15%的乡村基和约40%-45%的大米先生开在办公楼附近，目标受众是上班族；还有约10%-20%的乡村基和大米先生开在住宅区，目标客户是小区居民。另外，也有一些门店开设在交通枢纽、医院附近、繁忙街道等人流量大的地方。
二次IPO ，老问题解决了吗？
曾因持续亏损而退市的乡村基，在蛰伏5年后，再度敲响IPO的大门，哪里来的底气？
一是万亿的市场规模。招股书引用弗若斯特沙利文报告称， 2020年到2025年，中式快餐市场预期以14%的复合年增长率，在2025年达到12685亿元。而且，在中国的餐饮市场，中餐占据的份额高达78.9% ，其中川菜占22.8% 。
二是比较稳定的营收和盈利。近几年，乡村基的餐厅业务和外卖业务都发展得不错，处于持续增长的状态。
乡村基招股书显示， 2019年营收32.6亿元，其中，餐厅业务营收24亿元、外卖业务营收8.5亿元；2020年营收31.6亿元，其中，餐厅业务营收20亿元、外卖业务营收11.4亿元；2021年前三个季度，营收34.2亿元，餐厅营收22.6亿元、外卖营收11.6亿元。

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乡村基、大米先生营收比较来源/招股书
从招股书来看， 2011年创立的年轻品牌“大米先生” ，增速明显快于“乡村基”品牌。
2019年，拥有469家门店的乡村基营收20亿，占总营收的63.7%；大米先生拥有378家门店，营收11.8亿，占总营收的36.3% 。
2020年，受疫情影响，部分餐厅营业时间减少、客流量下降或者暂时关闭，两大品牌营收都有所下降，前者为19.8亿，后者为11.7亿。不过，这一年，乡村基和大米先生依然在进行扩张，乡村基门店达到530家，大米先生门店也有439家。
到了2021年9月底，乡村基门店增加到602家，营收相比2020年同期的14亿元增加了4.5亿，达到18.5亿；大米先生门店增至543家，营收相比同期的7.8亿翻了一番，增至15.7亿。
从营业利润和利润率来看，从2019年到2021年9月底，乡村基的营业利润仅增加了1000万，营业利润率上涨了1.9%；但大米先生营业利润增加了8400万，营业利润率也增长了3.9% 。
一般来说，连锁餐饮企业的单日营收=餐厅数量x平均翻台率x台数x客单价。其中，翻台率是衡量餐饮企业的一个核心指标，也是盈利的决定因素。

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乡村基、大米先生主要绩效指标来源/招股书
从招股书来看，大米先生的翻台率明显高于乡村基。从2019年至2021年9月底，乡村基的翻台率分别为2.8、2.2、2.8 ，大米先生则分别为3.3、3.4、4.2 。
不过，在重资产的全直营模式下，高昂的房租水电、原料成本、人力成本，再加上外卖平台的抽佣，乡村基的利润情况并不可观。
招股书显示， 2019年，乡村基净利润为8000万元，净利率仅有2.5%；2020年，受疫情影响，集团一度陷入亏损困境，净亏损242万元；2021年前三个季度，情况有所好转，其净利润为1.6亿元，不过净利率只有4.8% 。