产能|比亚迪半导体已经＂长大为人＂？汽车业务仍是最大支柱！( 二 )

招股书显示，在IPO之前，比亚迪股份持股72.3%，为控股股东，此外，红杉中国、先进制造基金、小米产业基金等都是持股比亚迪半导体份额前十的股东，就算最后顺利募资26.86亿元，其股份经过稀释，比亚迪股份的持股仍然高达65.07%，绝对控股股东的身份表露无疑。可见，虽然上市后比亚迪半导体依然在比亚迪的掌控当中。

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此外，自2020年分拆开始，比亚迪半导体就有意去“比亚迪”，但如今来看，这个策略并不顺利。根据比亚迪半导体此前的招股书披露的信息，截止到目前比亚迪集团仍然是其最大客户。比亚迪半导体在2018年、2019年、2020年、2021年上半年对比亚迪集团的关联销售金额分别为9.1亿元、6亿元、8.51亿元、6.7亿元，营收占比分别为67.88%、54.86%、59.02%、54.24%，可见就算最后成功IPO，比亚迪半导体短时间之内依然无法脱离比亚迪汽车独立生存。
虽然对于拆分比亚迪半导体上市，业界猜测原因之一便是方便给其他车企供货、给汽车以外的领域供货，寻找更多新的客户，从而扩大市场占有率，不过鉴于比亚迪汽车目前正遭遇严重的“产能问题”，如无意外，比亚迪汽车为了继续扩大市场份额，应该会最大化利用比亚迪半导体的产能。

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经过多年市场的培养，比亚迪的DM-i混动技术在消费者拥有着不错的号召力，随着秦Plus Dm-i、宋Plus Dm-i等车型的推出，其凭借着低油耗、长续航、高性价比的优势获得了市场的追捧，销量屡创新高，甚至一度需要等待三个月才能提车。

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值得一提的是，遭遇产能危机的比亚迪并没有停止新车的研发。除了传统的王朝系列车型之外，比亚迪在去年的广州车展上还推出了海洋网以及军舰系列，其中在售的除了海豚外，新亮相的驱逐舰05也即将亮相。此外，在比亚迪的规划里，比亚迪还有高端品牌正在研发当中，其中涉及硬派SUV、MPV等车型。不仅如此，产能方面，比亚迪半导体功率半导体模块在2021年上半年产能达到130万个，产量110.52万个，产能利用率达85.02%，产销率为99.88%，可以说就算比亚迪半导体成功实现IPO，其目前的产能也无法满足外供的需求，何谈去“比亚迪”呢？

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还有一点就是，过去一直处于自给自足的比亚迪半导体由于缺乏市场化竞争，其产品目前在市场上并无太大的优势。此前比亚迪的内部员工就曾透露，“造车事业部找零部件事业部谈采购，价格比外面的市场价谈下来还要高一点，这加剧了整车成本的控制压力”。可以说，虽然比亚迪半导体如今的市场占有率高达19%，仅次于英飞凌，在国内厂商中排名第一，但基本上是由比亚迪汽车支撑的。一旦比亚迪半导体开启外供，其产品到底有多少竞争力很值得怀疑。
如何“去比亚迪”？对于比亚迪半导体来说，上市意味着它成功的踏出了第一步，从法理上脱离比亚迪集团。虽然目前的比亚迪半导体仍然无法脱离比亚迪汽车而独自生存，但是作为一家上市公司，比亚迪半导体未来必须要脱离比亚迪集团，否则其与比亚迪汽车的巨额关联交易就足够它吃一壶了。

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未来比亚迪半导体“去比亚迪”需要从多个方面出发。首先是股权问题，虽然在比亚迪半导体拆分之后，比亚迪集团一直在寻求半导体产品的外销，但截止到目前，外销并不顺利。究其原因，那就是比亚迪半导体很难摆脱既是供应商又是主机厂的身份。作为竞争对手，其他汽车厂商为何要购买比亚迪半导体的产品，为他人做嫁衣呢？而这个问题，只要比亚迪集团依然是比亚迪半导体的大股东，其他汽车厂商的顾虑恐怕一时之间不会消除。如果比亚迪想彻底摆脱比亚迪集团的束缚，成为一家真正独立的企业，其最迫切要做的就是逐步减少比亚迪集团的股份。