供应链|张奇：数智经济时代供应链投资的若干思考( 三 )

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一是定位的平台化。一个平台性的供应链项目，本质是产业链的集聚和协同，其核心是产业资源集聚，数字化效率提升，包括专业流程管控等。平台往往是收平台服务费的，从盈利上来看，收费的能力由平台的价值决定。一个平台性的功能验收公司，其定位应该符合第三方化的特征，本质是产业链的集聚和协同关系。
二是交易的平台化。一个供应链项目，它的平台属性包含三部分。一是它不会截断交易信息，从而承担交易错配的风险。二是不揽货权，交易平台化的交易本身不揽货权，不承担库存，货损库存等风险。三是从资金来看，不垫付资金而承担流动周转的风险。因为很多品类有周期波动，价格随时在变，而真正平台化的交易支付定价是随波而行的。
三是服务的平台化。除了商品的流动交易之外，服务的平台化供应链项目围绕商品的交互往往会有一些配套服务。平台化的服务最大的特点是平台本身是搭建了数字化的供应链场景，把产业当中生态里面各种的服务主体整合，并加以管控，从而为整个的供应链环节来提供相关的配套服务。交付就是指物流的、金融的或者其他的各类服务，通过组织为服务的平台化。有些项目中服务是自营的，实际上不能说是一个纯粹的平台，很多项目从自营出发，未来慢慢也可以发展成平台，这是相辅相成的。
04 供应链项目的投资方法我们总结了“三个选择”：选赛道、选模式、选团队。

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一是选赛道。很多to B项目成功与所处赛道的发展机遇、驱动因素有密切关系。
对驱动因素要进行分析。有些是市场性的，有些是行业政策性的。有些是对产业进行了“提升”，有利于相关服务的高速发展。有些机遇则是对产业进行了“挤压”，造成特定环节服务的高速发展。一个优秀的项目，在一个基金周期中能否获得高速发展，关键看是否处于风口，追风口取决于赛道目前的驱动因素。
二是选模式。我总结为简明、高效、可持续。简明意味着项目在做非常简单的事，简明的关键点、难点往往在细节处。高效是指项目的业务模式非常高效，比如拓客、运营、供应商组织是简单还是难。很多VC不太喜欢重资产项目，一个重要原因是重资产项目的商业模式效率不够高，它存在资本开支的时间段，后续还涉及到固定资产的摊销等问题。从VC角度而言，我们还是更希望效率更高的业务模式，包括盈利模式。
三是可持续。可持续竞争优势包含“三个性”：不可替代性、不可或缺性以及持续的稳固性。对于供应链项目而言，构建区域竞争优势很重要，因为供应链项目本身没有特别强的壁垒，需要在业务的发展过程当中不断构建持续竞争优势。
最后是选团队。对于供应链项目而言，以下三者尤为重要。
1、产业基础深。对项目的商业模式的打造或运营过程是调整对这个项目最后的终极判断，有赖于企业家对产业的深度认知。如果对产业没有深刻的理解，想做好供应链项目是非常困难的。
2、复合性好。在数字化时代，必须有一个复合型的团队。一个优秀的公司往往是产业人才和专业人才相结合。
3、经营执行强。有些项目可能是纯技术驱动的，技术研发能力很关键，对于供应链项目而言，大部分的供应链项目都是运营性的，所以团队的执行力、运营能力包括对节奏的把控、对运营细节的管理，都是我们观察团队很重要的点。
因此对于供应链项目投资而言，要关注产业基础，关注团队的复合构成，以及团队的经营执行能力。