产业链|俄乌战火烧到芯片产业链，对全球影响有多大？

半导体产业链一览（来源：国金证券）
此外，俄罗斯的钯也是半导体的重要原材料，主要用在封装环节，被用于传感器和存储器的制造。俄罗斯占全球钯供应量的40%左右。
市场研究机构Techcet表示，半导体制造商对来自俄罗斯和乌克兰的C4F6（六氟丁二烯）、氖、钯等特殊原料依赖性较强，超过90%的美国半导体级氖气的供应来自乌克兰，35%的钯来自俄罗斯。
在业内人士看来，俄乌局势日益复杂可能冲击该地区惰性气体供应，虽短期内不至于造成产线中断，但气体供应量减少仍将可能造成价格上涨，半导体生产成本可能因此上涨。如后续俄乌冲突进一步升级，很有可能造成相关稀有气体的供应紧张，从而推高芯片产业链成本。
据美国贸易委员会（ITC）的数据显示，在2014年俄乌在克里米亚半岛局势紧张的时期，氖气价格一度上涨了600%。
百川盈孚价格数据则显示，国内氖气（含量99.99%）价格已从2021年10月份的400元/立方米上涨到目前超过1600元/立方米。
集邦咨询认为，俄乌地区局势日益复杂可能冲击该地区惰性气体供应，虽短期内不至于造成产线中断，但气体供应量减少仍将可能造成价格上涨，半导体生产成本可能因此上涨，对晶圆制造成本上升形成阶段性推动。
“由于美国高度依赖俄罗斯和乌克兰的钯和氖气，美国芯片生产的任何中断都可能对芯片制造产生负面影响，”一位行业专家告诉钛媒体App。
不过，野村、摩根士丹利（Morgan Stanley）和华泰证券等机构则给出了与上述相反的意见。

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DUV芯片光刻过程，其需要使用乌克兰供应的氖气（来源：ASML）
野村表示，大型晶片厂都会有很大的氖气存量，通常能应付3个月或更长时间的供应，许多公司也会从乌克兰以外的公司采购部分氖气。而摩根士丹利在一份最新报告也指出，对于气体化学品的安全库存量，也有进行相关评估，氖气现阶段安全库存为6个月，认为半导体供应链风险可控。
华泰证券研究团队认为，全球半导体产业链中俄乌份额很小，半导体只是原料的一个细分应用领域，俄乌的钯和氖、氩、氪和氙等原材料占比半导体成本比重较低。通过加价采购等预计可以稳定半导体制造需求，仅可能造成短期或局部波动。
此外，华泰证券指出，2014年的俄乌冲突已有产业链波动经验，而且俄乌地区半导体设计制造厂商较少，且已大量受制于美国制裁，因此基本不影响半导体的全球供需，如局势进一步升级也不太会造成全球芯片生产和供应中断。
美国制裁俄罗斯，对芯片大厂的“缺芯”影响有限
针对乌克兰局势，2月25日开始，美国出台了多项针对俄罗斯的新出口管制，称半导体、计算机、电信、信息安全设备、激光和传感器将受到新禁令的约束。受制裁的多家俄罗斯银行，旗下客户已无法使用苹果的Apple Pay及谷歌的Google Pay服务。
对此，英特尔、台积电、戴尔、苹果、谷歌等重要科技企业都已暂停与俄罗斯企业的合作，美国半导体行业协会（SIA）则在官方网站上发布消息称，它们正在评估新规则对全球半导体行业的影响。
2月27日，《俄罗斯商业咨询》（RBC）援引两位IT市场人士的消息报道称，美国CPU企业英特尔和AMD已暂停向俄罗斯出货。其中一位消息人士称，英特尔和AMD口头告诉俄罗斯客户，两家公司的产品暂时不能运往俄罗斯，而且中国合作伙伴已收到英特尔关于禁止向俄罗斯供应处理器的通知。与此同时，俄罗斯电子开发商和制造商协会（ARPE）也证实了英特尔和AMD“断供”的消息。

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