只有摆脱“增收不增利”这一长期困扰、持续提高公司盈利能力|科大讯飞的业务症结：应收账款高企，增收不增利( 三 ) 只有摆脱“增收不增利”这一

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值得一提的是， 2019年10月，科大讯飞、海康威视等科技公司被美国商务部列入“实体清单” 。但由于科大讯飞坚持核心技术自主创新道路，在自然语言理解、机器学习推理及自主学习等领域具有完全自主知识产权。被列入“实体清单”后，科大讯飞迅速切换到以国产供应链为主的非美供应链体系，业务运营并未受到重大影响。
另外，在A股所有上市公司中，科大讯飞目前是“过去10年来唯一连续10年营收年增长率均超25%的上市公司” 。无论从营收规模还是从盈利能力上看，科大讯飞都要比处于持续亏损的商汤科技、寒武纪等AI初创公司强出不少。
不过，由于费用支出、成本压力以及B端收入占比较高所带来的应收账款坏账等问题，现阶段的科大讯飞又面临到增收不增利的压力。分季度来看， 2021年Q1-Q4以及2022年Q1 ，科大讯飞净利润增速分别为206.11%、-28.37%、4.77%、2.24%和-20.57% ，季度下降趋势较为明显。

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二级市场对科大讯飞的投资价值之争也较为激烈。去年6月，科大讯飞股价最高涨至68.5元，总市值突破1500亿元。但随着净利润增速的下滑，公司股价随之不断走低。截至4月26日，科大讯飞股价33.5元，较去年最高点跌幅超过50% ，总市值已经不足800亿元。
显然，如同整个人工智能行业所面临的困境类似，科大讯飞未来需要平衡好投入与产出、规模与成本之间的关系。只有摆脱毛利率下滑的趋势、持续提高公司盈利能力，科大讯飞才能真正证明自身“人工智能第一股”的价值。