腾讯|躺平的腾讯等待视频号站起来( 二 ) 营收|财报|分众传媒

据长桥海豚投研分析，广告的需求对宏观的高敏感性也造就了互联网广告周期化之后的高Beta属性，经济形势不佳的时候，广告收入放缓更快。目前，广告主的广告投放需求被动或主动萎缩，而行业的广告库存还有进一步释放的可能（如视频号变现，快手、B站提高广告加载率），量价双双失血，广告当前是周期底部徘徊状态。
腾讯广告业务就正陷入这种困局中。财报指出，网络广告业务一季度同比下滑18% ，主要因教育、互联网服务、电商等行业广告需求疲软及广告行业自身监管变化影响。
去年7月，工信部启动了互联网行业专业整治活动，重点关注手机软件开屏广告、弹窗广告以及强制个性化服务等情况， APP开屏广告逐渐消失在大众视野。
受监管影响，腾讯移动广告联盟广告业务收入大幅减少，腾讯广告收入的大头，社交及其他广告收入下降15%至157亿元。
腾讯新闻和腾讯视频受宏观影响更为猛烈，包含这两块业务在内的媒体广告收入下降30%至23亿元。

腾讯广告的苦日子恐怕在短时间内无法终结。分众传媒业绩会上提出的另一个广告行业信号是，物流受阻等因素影响了广告主的经营情况以及广告投放节奏，面对着同一批广告主的腾讯，同样会受此拖累。
3月底，腾讯管理层曾预计，广告业务在今年年底会有回暖。需要注意的是，腾讯这两个季度广告收入还包括收购搜狗带来的广告收入，换言之，当搜狗合并的正面影响消失，网络广告业务的同比增速有进一步下滑的可能。
除了合并搜狗财报，腾讯财报提及的另一个对广告收入正面影响是快速消费品行业的稳定需求。而在二季度，这一正向加持同样将受影响， “2022年第二季至今，广告市场持续低迷，快速消费品、电子商务及旅游等行业的广告主大幅缩减广告支出” ，腾讯在财报中如此阐释道。
本季度，腾讯管理层对广告行业的恢复仍抱乐观态度， “此前周期也有反弹，所以我们相信这个周期也会有反弹。 ”
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外界对腾讯广告业务的继续下滑多有预期，同样有增长停滞预期的还有游戏业务。
尽管绝对数字依旧不菲，但从增速看，腾讯国内市场游戏收入在本季度出现了下滑，同比下降1%至330亿元，财报指出，这是因未成年人保护措施对活跃用户及付费用户数量造成了直接及间接影响。
今年5月， iOS端的《王者荣耀》充值取消额外点券，官方对此回复， “基于业务发展需求和为给用户提供更好的使用体验，腾讯公司近期对旗下直充业务以及Q币充值的部分营销渠道优惠进行了常规性调整。 ”

与此同时，微信、QQ钱包充值Q币等大面积取消97折优惠， QQ会员和超级会员的Q币充值优惠也分别从95折、94折变到98折、97折。
【腾讯|躺平的腾讯等待视频号站起来】显然，这是腾讯增值业务的集体动作。腾讯增值业务收入包括游戏收入和社交网络收入两大部分，在无法提升用户消费意愿的情况下，腾讯只好另寻出路，通过提高单价的方式增加增值业务营收。
对腾讯而言，一个乐观的情况是，今年4月，时隔8个月后，游戏版号恢复发放。 “似乎监管方对于目前经过调整后的行业情况非常满意，也就意味着未来的监管环境会比较稳定，不需要担心意外情况的发生。 ”
腾讯高管在一季度财报发布后的电话会议上指出，随着版号发放数量的不断增长，监管环境趋于稳定，今年行业公司营收会在未来数月内逐步改善。