币圈狂跌，殃及NFT( 二 ) 本文来自微信公众号：每日经

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【币圈狂跌，殃及NFT】截至5月20日17:45 ， Luna的单枚市值。图片来源：Coindesk官网截图
NBD：当前连稳定币都在跌，在加密货币的信用受损的情况下，玩家以后会对其价值和稳定性有顾虑吗？
Michael：我觉得可以用股市类比一下。 2018年之前，曾经很多人也认为股市相对加密货币而言更稳健。但近两年，至少在美股市场，以比特币为主的加密货币市场相对美股而言反而是更稳定的。
从过往经验来看，加密市场每经历一次波动，不论是监管层面、资金规范性还是市场稳定性，其表现都会更规范。比如2011年、2015年、2017年、2021年的周期性波动后，比特币的市场表现都更好了，现在一些国家也开始接受加密货币作为法定支付货币。
这一轮的震荡其实源自一些较新的赛道，比如去中心化金融、算法稳定币市场等。这些赛道大规模成长也就是一两年前开始的。但对于比特币、稳定币这些已经长期建立了多年共识的赛道，我觉得可以恢复。
就像20年前的互联网大崩盘，但互联网本身并没有彻底死掉。现在回过头看， 1999年的互联网市场和2017年的加密货币市场其实都存在非理性上涨，这会导致报复性下跌。但这不代表行业本身是错误的，也不代表新技术本身有问题。
现在的NFT大多是金融炒作，流动性幻象极具欺诈性
超2千万美金的像素头像、超9千万美金的艺术作品， NFT的天花板曾在狂热浪潮中不断被抬高。即使在金字塔下端，大众消费级NFT的热度同样不减。例如今年冬奥会期间，单价99美元的冰墩墩NFT在二级市场一度暴涨数百倍。如今，曾经火爆的IP系列NFT价值均出现不同程度的下跌。在危机面前， IP光环也并不护身。

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NFT艺术家Pak创作的NFT“Merge”项目成交额达9180万美元。图片来源：NiftyGateway截图
NBD：什么样的NFT算是有价值的NFT？
Michael：说实话我现在看不太懂。我们退回20年前，看看美国股市的千禧年大崩盘。那次股市崩盘中90%的互联网公司都死掉了，活下来的亚马逊、谷歌、Oracle的股票也腰斩再腰斩，但最终这批坚持做价值互联的公司活了下来，成了今天的行业标准。
这些公司的经历可以给我们一个启示，那就是如果NFT本身是有价值的，就需要身处其中的企业去做技术创新、底层基础设施、拓宽应用场景。而不是像现在，大量金融玩家用金融方式运作NFT ，这样我们的确很难看到其价值。
如果要单纯地把NFT当作一个金融工具，那我更看好比特币、以太币这种同质化资产，因为非同质化资产的流动性幻想会给人非常强的欺诈感。
NBD：相较比特币、以太币等同质化代币，非同质化代币更容易出现泡沫吗？
Michael：是的， NFT行业有个词叫“流动性幻象” 。如果我有一个比特币，我不用担心市场认不认可它的价值，或者它在二级市场的流动性够不够。但如果我有个蓝筹NFT ，结果第二天这家公司爆出丑闻，那么就算明面上我手里的NFT价值没有立刻下跌，它的流动性也会变得很差。我很难变现，这就是隐形的资产损失。

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“无聊猿游艇俱乐部”系列NFT近期交易情况。图片来源：Opensea官网截图
“无聊猿”只是一个被运作的IP ，它的价值背后没有一套金融系统做支撑。这其实和你在美术馆买天价画一样，你很难判断它的真实价值是否体现在纸面上。举个不恰当的例子，当一个人可以在价值一亿的画和一亿人民币现金中任意选时，大多数人会选现金，因为人民币是同质化代币，它的价值是更确定的。