知料 | 净利增24倍，宁德时代、比亚迪批量造富上游( 三 ) 文|陈曦宁编辑|彭孝秋今年的新

这能看出，在磷酸铁锂等原材料生产销售端，由于目前众多供应商竞争激烈，都急于释放产能，因此在对待下游大客户时很难有强议价权。但在供应链更上游的原材料端，因为受限于原材料紧缺，涨价等因素，即便是同一个体系的关联公司，裕能在采购方面的议价权也是很弱的。
当然，这种尴尬的现状，放诸在任何一个原材料加工及生产类供应商身上皆成立，这也可以看出，这段供应链中游的竞争在下一阶段仍旧激烈，裕能新能源的发展虽然势头凶猛但仍不稳定。

文章图片
高工锂电数据
以高工锂电数据可知，在2020年，湖南裕能的市场份额已经冲到25% ，这一年，湖北万润也占到16.9% ，但仅仅过了一年，后者的市场份额已经收缩一半。
但若将时间往前拨一年，在2019年，湖南裕能的营收仅为5.81亿，同年，湖北万润的营收为7.66亿元。这表明，裕能仅用一年时间便赶超了同时段市场份额前三的企业，迅速跃升第一位。市场的确瞬息万变，但新能源供应链中段的激烈竞争告诉行业的是，在绝对实力的大客户订单面前，其他源于企业自身的竞争力都显得渺小了许多。
高竞争供应链行业，产能过剩在所难免，谁能笑到最后？
虽然已经走到“一哥”的位置，裕能仍在招股书中标出大量风险因素。除却基于自身业务特性问题如原材料涨价、扩大产能等外，这一行业因为过于利好，而趋向产能过剩的未来或许也将不期而至。
裕能招股书指出，基于新能源汽车和储能行业快速发展，叠加磷酸铁锂电池在动力电池中应用占比提升、政府对相关产业的各项支持和补贴政策等因素，新能源生产这一行业也在逐渐变得拥挤。
上有如湘潭电化这样补充行业而发起的老牌能源公司，也有宁德时代这样布局上游供应链、从旧电池回收能源的尝试，更有如比亚迪这样的车企为补充产能和纵向切入市场而入局的玩家。一时间，不少行业公司都在提出扩产计划，并吸引越来越多的厂商进入行业，导致竞争日益激烈。
一方面，根据公开信息统计，相关企业磷酸铁锂扩产规模较大，由于产能释放需要一定的周期，预计短期内市场供应仍将保持偏紧状态，但若未来几年相关产能全部落地投产，则行业可能面临产能结构性过剩的情况。
另一方面，该行业下游客户主要为大型锂电池厂商，出于供给安全性和经济性的考虑，其通常会同时维持多个供应商，各供应商之间需要在产品品质、销售价格、供货能力等方面进行竞争。若供货商无法在产品品质、技术水平、成本控制、品牌建设以及客户资源等方面保持竞争优势，则日益激烈的市场竞争以及行业未来可能面临产能结构性过剩的情况，都将会对盈利水平及市场份额产生不利影响。
据中银国际行研报告显示，目前磷酸铁锂扩产规模已达到800万吨，三元材料扩产规模达到180万吨，正极材料合计扩产规模约980万吨，远超行业总需求。据统计，现有的规划产能存在一定的过剩风险，可能出现高端产能不足，低端产能过剩的情况，对于行业格局可能会有较大影响。
这时候，供应商的低端产能越多，存货与成本的风险性就越大。
也就在湖南裕能新能源提交上会招股书的前两天，湖北万润也提交了其上会稿，意欲冲刺创业板。也因此，不少从业者皆叹2022年或将成为动力电池冲刺IPO元年，包括蜂巢能源、格派镍钴、中创新航也都已在这一年提交招股书。