在负债端 ， 天齐锂业的总负债则达到326.97亿 ， 资产负债率从40.39%飙升至2018年的73% 。 负债结构方面 ， 公司的金融性负债（长短期借款+债券）合计达到303亿元 ， 其中约220亿元的债务（包含23亿美元银团贷款）需要在2020年以前偿还 。
除此以外 ， 巨额的债务也会在后续年份带来高额的利息支出 ， 而天齐锂业历史的利润水平也只能勉强达到还息的要求 。
当然 ， 对于收购SQM后尴尬的资金境遇 ， 天齐锂业其实是有预期的 ， 并且早已盘算好了后路 ， 可是计划却突然走不通了 。
在天齐锂业的预想方案中 ， 巨额的银团贷款并不难解决 。 一是可以筹备港股上市 ， 依靠上市筹集的资金偿还银团贷款；二是碳酸锂价格继续维持高位 ， 未来依靠扩产以及SQM的分红偿还利息和部分本金 。 然而 ， 天齐的这两个关键性的设想全部落空 。
2019年 ， 我国新能源汽车补贴退坡的影响开始显现 ， 电动车销量增速从2018年的60%暴跌至-4% ， 整个市场对碳酸锂及锂矿的需求开始减弱 。
另外 ， 前期碳酸锂价格暴涨下 ， 各家厂商纷纷开启产能扩张 ， 由此导致锂矿及碳酸锂的供给也大幅增加 。 根据Wind数据 ， 2015年全球锂矿产量约为3.15万吨 ， 而到2018年 ， 这个数字达到9.5万吨 。
在供给大幅增加但需求迅速减弱的情况下 ， 碳酸锂的价格从2018年年中开始松动并持续下跌 ， 到2019年年底 ， 降幅超60% 。
产品价格大幅下降的后果 ， 自然体现为公司营收和净利润的双双下跌 。
2019年 ， 天齐锂业的营业收入首次下滑22.48%至48.41亿 ， 毛利润（营业收入*毛利率）则从42.21亿下滑至27.38亿 ， 在剔除掉管理费用、销售费用 ， 以及研发费用合计约5亿元的支出后 ， 天齐剩余的利润仅够勉强偿还当年的利息费用 。
然而 ， 颗粒无收并不是最惨的 ， 天齐锂业费尽心思收购的SQM ， 其净利润也在当年下跌36.52%至2.81亿元 ， 这导致天齐不得不对SQM确认的长期股权投资进行资产减值测试 。 最终 ， 天齐锂业在账面计提了53.53亿元的资产减值损失 ， 这也是公司在2019年巨亏超50亿元的主要原因 。
糟糕的业绩表现下 ， 天齐锂业在港股的上市计划也就此搁浅 ， 当年仅通过配股提前偿还了4.16亿美元的银团贷款 ， 资产负债率也进一步突破了80% 。
面对2020年将要到期的近200亿的贷款（含18.84亿美元银团贷款） ， 巨额亏损的天齐进入了至暗时刻 。
碳酸锂价格再度疯狂 ， 天齐摆脱债务危机
2020年上半年 ， 特斯拉在上海工厂制造的Model3开始交付后 ， 强劲的销售数据显示 ， 新能源汽车市场在补贴退坡下的阴霾似乎在逐渐散去 。 随后 ， 9月份双碳政策的提出进一步引燃了市场的热情 。
果然 ， 尽管年初的疫情对汽车市场造成了严重的干扰 ， 但我国新能源汽车的销量依然逆势增长10.9% 。 这意味着 ， 整个市场正在进行着由补贴驱动到市场需求驱动的转变 ， 同时也给天齐带来了珍贵的喘息机会 。
市场行情向好 ， 银团等债权人的容忍度也开始提高 。 于是 ， 在天齐的积极周旋下 ， 2020年底 ， 公司又成功完成了对到期的18.84亿美元银团贷款2-4年的再次展期 。
作为展期条件 ， 天齐锂业通过股权架构设计 ， 在保留对泰利森的控制权的情况下 ， 于2021年将泰利森51%股权中的25%出售 ， 所得的13.95亿美元的款项中 ， 12亿美元用于偿还展期的18.84亿美元银团贷款 。
截止2021年底 ， 经过展期与还贷后的天齐锂业 ， 其债务情况已经有了相当大的改善 ， 资产负债率也从最高时的82%下降至58.9% 。
具体来看 ， 天齐的金融性负债从300多亿下降至204.41亿 。 其中 ， 需要在2022年偿还的债务包括21.75亿用于日常经营的短期借款 ， 以及76.38亿的银团贷款 。

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