薛飞|叮咚买菜降发行上市，酸甜苦辣的自知，电商之路还能走多远？百度|莆田系|贴吧

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生鲜电商赛道一直是群雄割据的状态，相比当时刚成立的叮咚买菜，每日优鲜、盒马鲜生、永辉超市等巨头却早已占据了市场。
6月末，叮咚买茶继每日优鲜后，也走了上市之路，虽然叮咚买菜的疯涨与每日优鲜大幅破发不同，但其上市之路也并不顺利。上市前夜叮咚买菜紧急更新了招股书，将发行规模从1400万股缩减至370.2万股，降幅为73.6% 。
叮咚买菜放弃3.57亿美元完整融资计划背后，是市场不愿买单的无奈。
【薛飞|叮咚买菜降发行上市，酸甜苦辣的自知，电商之路还能走多远？】
从几何时，市民餐桌子不再是楼下菜市场的专利，早已经成了行业巨头案头的重要战场，除了每日优鲜、叮咚买菜等几家主要做社区团购的平台外，滴滴的橙心优选、美团的美团优选、拼多多的多多买菜等巨头都在布局，且每家都在不惜成本的加码，甚至有平台提出，投入没有上限的口号。
如此阵仗也崔上了万亿市场的生鲜赛道，不仅撑起了大润发、沃尔玛、永辉的千亿年营收，滴滴美团拼多多京东等巨头重金入场，同时把叮咚买菜、每日优鲜送上股市。到了下半场的时候，生鲜电商始于流量，终于供应链。
生鲜电商是个十分烧钱的行业，短期内不仅很难盈利，一旦没有资金注入还可能面临倒闭的风险。目前即使是上市了，叮咚买菜依旧难逃很多困局。所以此次进军餐饮，开早餐店，也许是为了寻求新的增长点。

招股书显示，叮咚买菜上市之后，要进行规模的扩张、商品供应链的改造，还有技术上的投入。但叮咚买菜问题也比较突出，首先是城市的渗透率、平均购买次数都不太多， 19个城市群、经济圈，叮咚买菜只进了5个。
其次，叮咚买菜前期的流量都是通过不断的活动烧钱，比如花样百出的促销活动、减免活动、拉新优惠，但是用户粘性不够，复购率较差。
再次，品控方面，叮咚买菜黑猫投诉伤的投诉很多，基本上围绕产品质量、烂果、菜品不新鲜、客服服务差等，非常影响口碑。
所以在上市之夜， CEO梁昌霖才会说：忘记股价做时间的朋友。生鲜电商的格局远远没有固定，时刻的变化，叮咚买菜能否熬过去，还是未知，怕是时间在，朋友都没有了。

因此，对叮咚买菜来说，如何把烧钱带来的巨大流量变现，实现真正盈利是摆在面前的现实问题，也是它迈不过去的坎。
餐饮始终不是互联网，也不是新零售，它是一个“变量”很多的难题，不是烧钱补贴就能解决的，它需要时间的沉淀，也需要不断的试错和创新。
生鲜盈利难已经是行业共识，因为毛利低，只卖生鲜很难盈利。继续烧钱or资本圈钱，叮咚买菜的资本故事能否讲的下去？