深圳市|清华博士回国创业，三星、OPPO是客户，38家机构入股享资本盛宴？( 二 ) 腾讯

优镓科技的主营业务为设计、销售氮化镓工艺的射频芯片、器件。不过，慧智微表示，优镓科技与其产品的设计工艺材料、技术路线及市场应用领域等均不一致，不存在直接或间接竞争。
王国样的离职或对实控人控制的股权份额产生影响。李阳和郭耀辉为发行人的控股股东、实际控制人，二人直接持股比例较低，通过控制持股平台和签署《一致行动协议》方式合计控制32.13%表决权。王国样作为实控人的一致行动人，持有慧智微1.05%股份。本次发行完成后，实控人控制的表决权比例将不超过28.92% 。
有业内人士表示，若后期王国样退出持股，实控人控股股份将进一步降低，慧智微业务开展和经营管理的稳定将存在较大不稳定性。
股东现客户、供应商身影申报前38家企业突击入股慧智微备受资本青睐的同时，股权也较为分散。截至目前，慧智微共存在71名股东，其中57名股东的持股比例都在2%以下。
值得注意的是，慧智微股东中还显现了终端客户、供应商的身影。《招股书》显示，汾湖勤合、闻天下科技、西安天利、盛宇华天，分别持有慧智微0.59%、0.49%、0.21%、0.21%的股份。
慧智微终端客户华勤通讯通过汾湖勤合间接持有慧智微0.23%股份；供应商华天科技通过西安天利、盛宇华天合计间接持有慧智微0.23%股份。
以华天科技为例， 2021年华天科技为慧智微第四大供应商，向慧智微采购封测服务的费用为7744.4万元，占总采购额的10.37% 。
而由于闻天下科技持有慧智微0.49%股份的同时，闻天下科技还为慧智微终端客户闻泰科技的第一大股东，持有闻泰科技12.35%股份。因此，慧智微与其终端客户闻泰科技均为闻天下科技的持股企业，双方存在一定关联。
针对终端客户和供应商存在间接参股的情况，慧智微表示上述行为为行业的“普遍现象” ，可保证供应链的稳定和获得投资收益。尽管如此，慧智微在实际的经营中如何确保关联交易的公平公正，还需要进一步说明。
值得一提的是，慧智微部分股东还存在突击入股的情况。
申报前12个月内，慧智微通过增资扩股形式新增股东37家，通过股权转让形式新增股东1家。这38家新增股东均为机构股东或持股平台，无新增自然人股东。若成功上市，慧智微上述股东均可享受到上市所带来的红利。
IPG中国经济学家柏文喜表示：“上述突击入股行为对慧智微IPO而言，会让监管部门产生利益输送、入股动机等方面的质疑，从而引发反复的审核关注，另外这些上市前一年内突击入股的股东也会面临上市后三年内不能减持的约束。 ”
3年亏损近5亿，存两起未决专利诉讼成立超10年的慧智微，目前仍处于未盈利状态。 2019-2021年，慧智微营业收入分别为6042.74万元、2.07亿元、5.14亿元；归属于母公司股东的净亏损分别为7887.52万元、9619.15万元、3.18亿元， 3年共计亏损近5亿元。截至2021年12月31日，慧智微还存在累计未弥补亏损2.48亿元。

来源：慧智微《招股书》
慧智微称，持续亏损一方面因为实施了股权激励，另一方面因持续进行高额的研发投入，研发投入占比较高。
慧智微近年来确实加大了研发投入。据《招股书》，慧智微2021年的研发投入为1.48亿元，是2019年的2.8倍。但随着营业收入的增长，慧智微的研发投入率出现了下滑，由2019年的87.35%下滑至2021年的28.81% ，减少58.52个百分点。
在技术实力方面，慧智微还不及同行，截至2021年末，慧智微研发人员数量为179人，当年的研发投入为1.48亿元，而其同行业可比公司卓胜微的研发人员数量为457人，研发投入为3.04亿元。