中国移动|拆解中国移动招股书：中国移动面临的七大风险！ 5G|网络安全|电信业

文/通信敢言（公众号）
继中国电信之后，中国移动的“回A”之路也有了实质性进展。 18日，中国移动公布了招股说明书，核心信息是：拟公开发行A股股份数量不超过9.65亿股，计划募资超过560亿元。
而在这份438页，字数多达几十万之巨的招股书里，透露了很多中国移动这个巨无霸的“前世今生”和“风流秘史” ，我准备分几篇文章来对这个招股书进行拆解，给大家还原一个真实而有趣的中国移动。
今天先来谈第一个话题：中国移动面临的风险！
在招股书中，中国移动明确提出了十一项重大风险提示，而跟业务相关的有七项，分别是：市场竞争加剧的风险、5G业务商业模式尚不成熟的风险、业务转型拓展未达预期的风险、上游产业链受国际环境影响的风险、通信网络及信息安全的风险、技术升级迭代的风险、行业政策变化的风险。

(一) 市场竞争加剧的风险
随着我国社会和产业的持续发展，电信行业从通信服务持续向信息服务拓展延伸，市场竞争从单一产品服务竞争向更高形态的通用平台与生态系统竞争演变。
一方面市场参与者更加多元，行业竞争格局愈发复杂多变，另一方面数字化服务融合创新不断深化，产业链上下游都在积极占据价值“高地” ，拓展信息服务新领域的窗口期正加速收窄。
在传统的通信服务领域，我国电信运营商之间的市场竞争较为激烈，整体面临人口红利逐渐消失、基础通信业务资费持续降低、部分互联网应用替代等不利因素，公司的传统业务收入压力较大。
在新兴的信息服务领域，存在着互联网服务提供商、软件和应用开发商、设备及解决方案提供商和数字内容提供商等众多厂商，公司将面临更加多元化的竞争。
前述因素可能导致市场竞争加剧，对公司的业务发展和经营业绩造成不利影响。
【敢言评论】过去十几年间，中国移动完全是靠“语音+短信”一招鲜吃遍天，在产业链中是高高在上的存在，但这样的好光景已经一去不复返，中国移动当前要跻身到产业链上下游中去参与竞争，中国移动能有多少优势？！
(二) 5G业务商业模式尚不成熟的风险
2019年6月工业和信息化部正式发放5G牌照，截至2021年6月末公司已累计开通5G 基站达50万个，为全国地市以上城区、部分县城及重点区域提供 5G 服务。
当前5G 应用处于发展初期，相关产业链发展、技术研发等尚待进一步成熟，未来发展仍面临技术更新、成本优化、模式落地和市场推广等多方面不确定性。
同时 5G 需要与各行业在标准制定、设备研发、产品应用等环节进行深度融合，融合进度具有一定不确定性。
前述因素可能对公司 5G 发展效益、未来竞争能力和经营业绩造成不利影响。
【敢言评论】如果有一直跟踪中国移动的对外信息，你就会发现中国移动对待5G一直是一个审慎的态度，只是后来被架在了政治任务上无法自主，但从招股书中可以看出，中国移动对5G仍难言乐观，毕竟5G无论从技术层面，还是市场层面，要走向成熟，还需相当一段时间！
(三) 业务转型拓展未达预期的风险
面对新一轮信息技术革命和产业变革机遇，公司积极推动业务发展从通信服务向信息服务拓展延伸，业务市场从ToC向CHBN全向发力、融合发展，发展方式从资源要素驱动向创新驱动转型升级。
转型发展对公司网络实力、技术研发、产品服务、人才队伍和品牌渠道等多方面能力提出了更高的要求，若公司无法持续有效地提升相应的能力水平，或市场情况发生不确定变化，则可能导致公司的业务转型拓展未达预期，进而对公司的业务发展和经营业绩造成不利影响。