看财报|华谊兄弟第三季度营收同比腰斩，净利暴涨倚仗股权转让 | 华谊兄弟运营|事故|36氪|元气|淘宝|元气

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图片来源@视觉中国
疫情的缓和给风雨飘摇的华谊兄弟多了一丝生存之机。然而，三年前查税风波的余温，还有曾经与几位名导演、演员深度绑定带来的影视作品质量与数量的隐患，导致华谊依然举步维艰。
10月28日晚，华谊兄弟公布了截至9月30日的第三季度财报。财报显示，本报告期内，华谊实现营收3.8亿元，比上年同期下降51.84%；净利润4.8亿元，比上年同期增604%；扣非净利为-1.2亿元，同比下降284.73%。
华谊兄弟的净利润大幅增长，也带来了今日上午其股价的飙升——一度上涨超14%。
值得注意的是，华谊股价片刻上涨的另一面，是其此前连续六年的持续狂跌——从每股超30元跌至每股3.5元左右，华谊市值距离2015年的高光时刻，已经蒸发了800亿元；此外，净利润的暴增，实际上与其主营业务无关，主要倚仗于华谊对子公司的股权处置。因而净利与扣非之间，存在着6亿的差距。

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华谊兄弟2021年Q3业绩
今年前三个季度，于华谊而言，没有押中重磅影片，使之在经营方面表现惨淡。
在今年春节档，华谊有两部上映的影片《你好，李焕英》与《侍神令》，却并未从中录得太多收益。《你好，李焕英》尽管票房超50亿元，但华谊作为第六出品方，获得的营收微不足道；《侍神令》本来就作为春节档2部头部影片之外的作品，在仅仅2.73亿票房的情形之下，出品方收益可想而知。
此后，华谊兄弟后续的几部电影表现依旧乏力。《超越》《阳光劫匪》两部喜剧片豆瓣口碑仅5分、3.7分，票房仅在1亿级和几千万量级的体量。相对口碑较好的《盛夏未来》，由于其青春片题材在国内一贯难以达到较高票房，并且7月末的上映时期赶上国内部分地区疫情反复，最终票房定格在3.86亿。
【看财报|华谊兄弟第三季度营收同比腰斩，净利暴涨倚仗股权转让 | 华谊兄弟】近两年，华谊兄弟在电影项目方面逐渐疲软，与税务风波之下，当初投资的影视作品打水漂有关。并且，与之深度绑定的冯小刚导演，其冯氏幽默和内容风格，在新一代观众中也不再占据主流的市场。
此外，华谊的业绩滑坡，与其在巅峰时刻过后的急功近利有关。
一方面，华谊于2015年收购东阳浩瀚，其明星股东包括李晨、冯绍峰、Angelababy、郑恺、杜淳、陈赫等，其中半数以上均非演技派，公司显然希望通过流量快速回笼资本。
另一方面，华谊于2014年开始“去电影化”战略，建立了影视娱乐、品牌授权与实景娱乐、互联网娱乐三大事业群，在投资了实景娱乐的同时，弱化了影视内容的投资与制作。
华谊先后联手恒大在广东阳江做电影城，总投资375亿；联手建业在郑州做电影小镇，总投资超过100亿；海口、南京、苏州、昆明......华谊电影主题公园在多个城市启动。
然而，现实总是比理想骨感。2014年至2016年，该业务板块营收仅为5.47亿元，远不及王中军的预期。
2020年，华谊兄弟的半年报显示，其实景娱乐的营收占比为9.53%，比起影视娱乐的85.12%依然微不足道。
与电影的周期短、高回报不同，实景娱乐作为重资产项目，是长周期项目。并且，正如迪士尼若无迪士尼电影IP帝国，就无法谈迪士尼乐园一般，华谊的实景娱乐也不能离开IP。但其没有自身持续的、有影响力的IP，使之的重资产一直成为企业的累赘。
正因为如此，华谊兄弟近两年来调整公司运营发展模式，聚焦轻资产。
在第三季度的财报中，华谊提到，前三季度的非经常性损益主要包括长期股权投资，及金融资产的处置损益，以及因股价变动引起的金融资产公允价值变动损益。