腾讯音乐|被反垄断“解套”后，昔日垄断者腾讯音乐对版权的投入更大了？( 三 ) 反垄断

相对于利空，版权解套带来的利好十分明显——“长远来看，由于我们将无须再向音乐版权方支付溢价以获得若干获授权内容的独家权利，终止与上游版权方的独家安排预计将降低向若干音乐版权方采购音乐内容所需的内容采购成本，这预计会令我们日后能够进一步提高整体内容成本效率。 ”
就当下而言，腾讯音乐的版权成本并没有明显下降，甚至于可能有所上升——截至3月31日， 6月30日和9月31日的“预付款项、按金及其他资产”同比大幅上升（注：历史上这部分总资产多为预付版权费用，而变动多是因为预付版权费用的变化）。
在2022年三季度，虽然腾讯音乐的营业成本大幅下降9.7% ，但下降的主要原因是社交娱乐服务收入下降使得收入分成成本下降，与版权没有太大关系。
这是不是意味着版权解套对于腾讯音乐没有什么利好呢？不，这意味着利好还没有放出。
为什么没有释放呢？读懂君试图从公开资料一窥端倪。
3、大利好为何不释放？
由于\"降本增效\" ，腾讯音乐在收入下滑的基础上实现了净利润的大幅上升。
当然，作为“降本增效”的代价，三季度腾讯音乐的多项经营指标出现下降，其中社交娱乐服务月活用户同比下降达24.4% ，付费用户数同比下降26% 。

当然，腾讯音乐很多经营指标的下降不止存在于三季度，比如在线音乐服务和社交娱乐移动端的月活用户数字2019年起就一直处于下降趋势，而反垄断处罚后，两项业务月活的下降速度增长好几个数量级。

如果此时通过收割版权费来“降本” ，那么腾讯音乐的经营数据必将迎来更猛烈的下滑，基本盘将不稳。
至于增效层面，从腾讯音乐在线音乐服务收入的增幅上看，着实不错，不过这部分收入增长的倚仗依然是版权。
虽然不再采取独家版权策略，但其2022年各季度末的“预付款项、按金及其他资产”屡创新高，依次为33.65亿元、40.2亿元、48.8亿元，从历史数据来看，构成该项资产的主要部分及大额波动部分为“预付内容版权费” 。

故而，读懂君推断：腾讯音乐在2021后半年和一季度短暂降低版权投入后，又再次扩大了版权投入，不过这个数据属于资产负债表范围，只会占用其大量资金，并不会影响其收入、净利润数据。
结论是，虽然反垄断给了腾讯音乐一个低成本解套的契机，但无论是出于“趋利”还是“避害” ，现在都不是“解套”的好时机。
况且，就如同当年的电商、团购、外卖、共享单车等领域的价格战，腾讯音乐能否“解套” ，不完全取决于其本身，也取决于网易音乐等友商。