温州|农用无人机第一股！大疆最想干掉的对手，极飞科技IPO解读( 二 ) 客户端

2018年、2019年和2020年营收分别为3.22亿元、3.57亿元、5.30亿元，最近三年营业收入复合增长率为29.39% 。截至2021年6月30日，极飞科技今年前6个月营收为4.69亿元。增长背后，离不开国家“乡村振兴”战略大力发展，以及我国农村土地集约化发展趋势明显，这使深耕农业领域的极飞科技优势凸显。

▲极飞科技2018-2021上半年营收、净利润变化
尽管营收连年增长，但作为技术密集型企业，极飞科技仍然是亏损状态。 2018年、2019年、2020年及2021年上半年，极飞科技净亏损分别为689.40万元、3960.55万元、5983.23万元和8555.84万元，截至2021年6月30日，累计未弥补亏损为2.24亿元。
对此，极飞IPO文件中归因为：技术迭代快，研发投入费用高，以及公司的新产品线仍处于市场推广阶段，尚未形成规模收入。目前，销售规模呈快速增长趋势，但相比前期投入，其所带来的降本效果尚未完全体现。
2018年~2020年，极飞科技综合毛利率分别为32.54%、32.74%、35.60% ，呈稳定上升趋势， 2021年前6个月，综合毛利率为22.11% 。
【温州|农用无人机第一股！大疆最想干掉的对手，极飞科技IPO解读】
▲极飞科技毛利率变化
极飞在IPO文件中将毛利率下降的原因归于，在保证合理毛利的前提下通过规模效应降低成本，适当降低部分新产品销售价格。其次，受芯片短缺影响，在销售旺季极飞的生产交付能力未能完全匹配实际市场订单需求，部分销售订单流失。
值得注意的是，极飞科技产品主要用于水稻、棉花、小麦、玉米、土豆等农作物的农事管理，受农业生产时节更替周期的影响，产品销售主要集中在前三季度。 2018-2020年，公司前三季度销售占比合计分别为84.32%、78.03%和82.87% 。

▲极飞科技不同季度营收金额
二、智能农业装备占九成收入，覆盖2000多个区县根据招股书，极飞科技成立于2012年4月13日，公司主营业务覆盖农业无人机、农业无人车、农机自驾仪、农业物联网设备等在内的智能农业装备和智慧农业管理系统，推动机器人、AI和新能源技术在农业领域的应用和普及。

▲极飞科技遥感无人机出苗普查图
上述提到的智能农业装备是公司最主要的收入来源，报告期各期占主营业务收入比例分别为 93.91%、87.17%、89.60%及 90.39% 。报告期内，公司智能农业装备销售收入实现稳步增长， 2019年、2020年，公司智能农业装备销售收入分别较上年增加607.18 万元、16763.04万元。

▲极飞科技主营业务收入构成
2013年开始深入农业科技领域调研， 2015年推出第一代植保无人机， 2019年，极飞科技基于农业无人机衍生技术推出了农业无人机、农机自驾仪和智慧农业管理系统等产品，为农业生产者提供智慧农业整体解决方案。

▲极飞科技业务发展演变
根据IPO文件，截至2021年11月16日，公司农业无人机已被应用于全国近2000个区县的农事作业中，公司智能农业装备业务主要集中在境内，在日本、美国、韩国等17个主要海外国家和地区有少量销售，公司境内销售主要集中在华东地区、东北地区和西北地区，主要销售省份包括新疆维吾尔自治区、江苏省、黑龙江省、山东省和安徽省。

▲极飞科技不同地区业务收入构成
在智慧农业管理系统领域，极飞科技推出专为农场管理者开发的数字化生产管理平台XSAS智慧农业系统，该系统可帮助农业管理者实现农事、农艺、农机、农资运筹的信息化和智能化。其次，智能农业装备均可接入XSAS智慧农业系统，用户可通过系统对设备进行远程监管、掌握作业进程。