电子商务|焦点分析｜三季度喜忧参半，美团的腰板儿也不硬了( 二 ) 农村电商

多个季度增长超过30%的佣金收入也在三季度进入下滑区间。本季度餐饮外卖的佣金收入为232.2亿元，同比仅增长27.2% ，在线营销服务收入为32.5亿元，同比增长34.8% ，相对比下二季度这两项收入的增速分别为69%和54%
特殊时期，无论面对骑手还是商家，美团都开始“让利” ，追求生态的平衡，考虑到“二选一”的落地，接下来几个季度佣金收入很可能将持续增速停滞。
此外，业界讨论已久的《中华人民共和国个人信息保护法》已于11月1日正式施行。财报会上王兴也表示，目前还无法估量数据隐私对于美团广告收入的影响，不过从占比来看，二季度营销服务收入仅占美团总收入的16.4% ，美团因此收到的影响或许不会很大。

新业务亏损并不乐观新业务为美团的增长打开了想象空间，但持续增大的亏损也让外界担心。
本季度美团的新业务收入达到137.2亿元，同比增长66.7% ，但亏损也暴增至109亿元，同比扩大437.5% ，在二季度由81%降至76.8%后，本季度新业务的亏损率再次逼近80% 。
社区团购的亏损仍是主因。 36氪从多位知情人士处获悉，在三季度美团优选的亏损率没有明显的好转，仍然在20%上下，件单价的提升也并不明显，仍在9块上下徘徊。另36氪得到的会议纪要显示，三季度美团优选和多多买菜的日单量均在3000万左右，保守粗算，三季度美团优选的亏损接近60亿元，此前美团给出的亏损指引则为70亿元。
【电子商务|焦点分析｜三季度喜忧参半，美团的腰板儿也不硬了】美团收入细分
补贴减缓，履约持续优化，为何社区团购的亏损还在持续？美团给出的解释是，其在三季度加大了对于冷链物流等基础设施的投入，知情人士告诉36氪，相同路径，不走冷链全链路物流的成本在9毛多，走冷链物流的成本则要超过1.1元，成本差异在30% 。
对此，王兴在二季度的财报会也提到了， “目前美团优选的主要精力仍然放在提高仓库密度以及搭建冷链物流网络上，从长远来看，这将提升美团优选的胜出概率。 ”与拼多多、阿里等避而不谈社区团购竞争的态度不同，王兴承认美团优选会继续扩大地区覆盖和渗透，以达到规模经济。
选择在当下加大冷链物流的投入也符合美团的战略。前不久，美团将贯彻了近4年的战略“Food + Platform”调整为“零售 + 科技” ，发力实物电商的野心已不言自明，相应的美团也成立“零售小组” ，将整合优选、快驴、买菜等业务，由美团副总裁陈亮负责。
从业务逻辑上看，这次整合也十分清晰：美团买菜定位一线城市的前置仓模式，主打“1小时到家”；美团优选主打下沉市场，强调覆盖的宽度；快驴则定位B2B供应链，服务小B商家。整合完毕后，美团的零售业务将覆盖C端到B端，从一线到下城市场的绝大部分商家和用户。
而在此之前，美团已动作频频。据36氪了解，在“停止扩张”近一年后，美团买菜日前已重新在武汉上线，这使其总的运营城市数量增加到7座，同时其还计划于明年年初在苏州开城。据知情人士透露，在今年二季度前，美团买菜的前置仓总数为200多个，但如今这一数量已经翻了一倍，而在广深地区其已经开始探索800-1000平米的大仓模型。据媒体报道，今年9月，美团买菜全国月GMV已近6.3亿元，这与每日优鲜Q2平均的月销售额几近一致。
作为美团实体零售的一部分，团好货、闪购以及买药暂未被纳入其中，但作为新业务的主要构成，其订单增长也相当迅猛。据36氪了解，美团闪购三季度的日单量已经能稳定在400万，位居行业第一，医药的订单也已超过100万单，此外， “闪购+买菜”和快驴在新业务中的占比均在30%上下（40亿）。