大数据|星环科技IPO获受理！三年亏近5亿，募资近20亿搞大数据( 二 )

2018年至2021年上半年，星环科技的综合毛利分别为0.70亿元、1.06亿元、1.51亿元、0.50亿元，毛利率随着公司业务规模的增长持续走高。综合毛利率分别为61.61%、60.69%、58.02%及60.17%，毛利率整体维持在较高水平且波动较小。

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星环科技与同行业上市公司毛利率对比
与同行业上市公司相比，星环科技的综合毛利率略低于同行业可比上市公司的平均水平，主要是由于收入结构不同所导致，不存在重大差异。
2018年、2019年、2020年及2021年1-6月，公司其他收益主要由政府补助构成。报告期内，星环科技计入其他收益的政府补助金额分别为1021.67万元、1762.52万元、1810.13万元及725.98万元。
综合来看，星环科技由于行业性质的影响，其营业收入因地区和季节分布而有所不同。

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星环科技不同销售地区营收占比
从销售地区来看，星环科技的营业收入主要来源于华东、华北、华南、华中等境内经济发达地区。

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星环科技不同季度营收占比
其次，星环科技的营业收入主要集中在第四季度。星环科技的客户主要集中于金融、政府、电信、能源与石化等行业，通常每年上半年时启动项目，在年末验收。因此，公司产品交付及验收较多集中在下半年。
二、软件营收占八成，解决方案增长快在信息时代，数据作为跟土地、劳动力、资本、技术一样的生产要素，随着数字化转型的深入逐渐推进，重要地位愈发凸显。并且原始数据通常存在质量差、价值密度低等问题，为了实现数据的共享和流通，需要对数据进行处理，再推动业务的自动化和智能化，实现数字化转型。
在数字化基础设施建设过程中，星环科技主要为客户提供数字化基础设施底层、中间层的基础软件和技术服务，助力其他行业进行数字化转型。

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星环科技的产品在数字化基础设施建设中的定位
根据招股书，星环科技的主营业务划分为软件产品与技术服务、应用与解决方案、软硬一体产品及服务三大类，其中软件产品与技术服务的收入占比较高，增速较快，到今年上半年为止，其收入占比均超70%，这也是星环科技的主要收入来源。

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星环科技主营业务收入占比
2018年、2019年、2020年及2021年1-6月，公司软件产品与技术服务营业收入分别为1.00亿元、1.55亿元、2.06亿元及0.65亿元，2018年至2020年，复合增长率约为43.78%，占相应期间主营业务收入的比例分别为88.01%、89.00%、79.18%及79.19%。
值得注意的是，2018年、2019年、2020年及2021年1-6月，公司软件产品与技术服务的毛利额分别为6559.93万元、9979.22万元、13653.31万元及4607.02万元，2018年至2020年复合增长率约为44.27%，毛利率分别为65.88%、64.35%、66.33%及70.47%，高于公司的综合毛利率，整体趋势稳中有升。

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星环科技主营业务毛利率变化
星环科技的软件产品与技术服务包含软件产品授权业务、软件产品授权及配套业务、技术服务业务，这三项业务前三年复合增长率分别为 43.11%、25.48%和 100.03%，均呈现较快的增长速度。