喜茶奈雪，在抖音打成“雪王”( 三 ) @新熵原创

「新熵」发现，新茶饮品牌的门店数增长与融资高度相关。以喜茶为例，门店真正进入快速增长是从2016年开始，这一年，喜茶拿到了今日投资和IDG资本的融资。 2021年底，喜茶的门店总数是865家，门店增速进一步下滑至20%左右；窄门餐眼数据显示，截至2022年1月3日，喜茶门店数仅为843家，对比上一年呈负增长趋势。
尽管根据喜茶官方报告显示，全年喜茶新进入17个城市，新开门店共涉及37个城市。其中包括五十平米以下面积的新型门店。但门店增长的阻力还是肉眼可见。

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门店增长乏力背后是融资荒，在2021年6月和7月，奈雪和喜茶分别完成了Pre-IPO融资和D轮融资。此后，运营资金压力更大的奈雪进入二级市场，但上市首日即跌破发行价。截至今年1月7日，奈雪的323.47亿元港币发行市值只剩下116.8亿，过半市值已经沦陷。融资能力更强的喜茶选择留在一级市场生存，但自2018年以来“一年一轮”的融资节奏在去年中断，最新估值尴尬地停留在600亿人民币。
问题出在哪里？
在上市之前，奈雪的茶曾在招股书中引用灼识咨询数据称，中国现制茶产品零售规模从2015年的231亿元，增长到2020年的666亿元，对应CAGR（复合年均增长率）达到23.6% ，预计从2020年到2025年，该指标CAGR将达到25.9% ，后五年将比前五年跑得更快。
结果呢？不说整个现制茶市场，就说奈雪自己，去年半年报显示，去年上半年奈雪门店收入18.7亿元人民币，去年同期为20.06亿元，同比下滑2.6% 。根据官方解释，原因是国内疫情反复对消费的冲击。
事实果真如此吗？
同样是2022年半年报，瑞幸实现32.99亿元净收入，同比增长72.4% ，月均交易客户数同比增长68.6% ，同时非美国会计准则（Non-GAAP）营业利润从去年同期的0.23亿元增长至3.43亿元，利润增长超10倍。同样是主攻二线以上城市，瑞幸为什么能逆势增长？
新咖啡与新茶饮的差距，有相当一部分出在门店上。去年二季度，瑞幸的净增门店数是615家，而去年上半年，奈雪的净增门店也只有87家，开店能力远不及瑞幸。有瑞幸咖啡店主对「新熵」表示，这样的开店速度，还是在瑞幸加盟“有价无市”的背景下达成的。
而此前对产品的激进降价，带来的营收影响同样显著。
2019年，瑞幸的客单价不到10元，到2022年Q1已经涨到15.24元；相比之下，奈雪的客单价从2021年Q2的43.5元倒退回2022年Q2的36.7元。
这是喜茶喊话内部员工向“大众市场”进军的背景，初出茅庐时降维打击旧茶饮的高姿态，让高端茶饮产品定价畸高，丧失了“先品牌后溢价”的常规路径。开店扩张能力不及竞争对手，又让投资方失去了持续跟进的兴趣。
这迫使新茶饮必须焦虑起来，喜茶创始人聂云宸过去以抵制加盟，强调直营店“势能”的观念著称，但在新茶饮一片红海，融资压力骤升的背景下，新茶饮们除了更激进地扩张，没有别的出路。
价格战是不是好棋？

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从正面看，降价销售为行业打开了市场新空间。喜茶在十周年报告中披露，通过打压价格，喜茶在去年6月以来的日店均销量和月度总销量同比增长20% 。
酷黑莓桑则是其中代表。
今年4月，喜茶与藤原浩联名，在此前畅销的桑葚产品基础上加入草莓果肉形成了酷黑莓桑新品，售价为19元，造型上采用黑色杯身，与此前喜茶的主力产品形成视觉差异。根据喜茶报告，酷黑莓桑去年全网好评率达到98% ，在喜茶产品中口碑最好。