市场期待的创业板注册制改革终于到来 。根据深交所安排,6月15日至29日,从今日(6月15日)起,深交所将正式开始受理创业板注册制上市公司 。收到被审查企业提交的中国证监会创业板首次公开发行、再融资、并购重组相关申请 。6月30日起开始接收新申报企业提交的相关申请 。
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受创业板注册制受理通道开通影响,今日创业板指数盘中涨幅超过2%,受大盘整体回调拖累,涨幅收窄至0.58% 。但即便如此,创业板指依然是今年以来最为“牛气”的一个市场,如果从今年年初算起,创业板指的累计涨幅已经达到23.44%,稳稳地处于技术性牛市阶段 。
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创业板“牛市”和注册制改革密切相关
“如果去掉主板市场的大消费牛股,比如白酒、生物医药,创业板指的是整个a股市场最大的风口 。”今日收盘后,杭州某中型券商的投资顾问告诉采访人员,从今年年初到今日收盘,创业板指数累计涨幅已达%,宣告进入技术性牛市 。创业板的走牛和注册制改革有着密切的联系.呢
毫无疑问,2020年注定是资本市场改革的大年 。上半年,创业板改革试点注册制顺利启动,新三板改革启动公开发行,上市选择层接受审核,再融资政策调整、红筹企业境内上市安排优化等一系列改革创新举措相继出台,为构建多层次、立体化的成熟资本市场奠定了坚实基础 。作为整个资本市场注册制改革的核心,创业板也以非常积极的态势回应了资本市场改革 。从整个上半年的表现来看,创业板指数的增速最好,其增速(23.44%)明显高于同期上证指数(-5.25%)和深成指(7.3%) 。
相关券商客服部一位人士表示,“创业板注册制改革是整个a股市场的一件大事 。对于广大中小投资者来说,也要适应注册制改革带来的交易制度和规则的变化 。目前营业部正在指导部分老客户重新签订创业板风险揭示书 。对于开通创业板的新客户,需要10万的资本门槛和2年的投资经验 。”
对于老客户来说,创业板注册制的最大变化体现在交易制度变更上,比如在涨跌幅限制上,区别于我们现在所熟知的10%涨跌停板限制,深交所对创业板股票竞价交易实行价格涨跌幅限制,涨跌幅限制比例为20% 。意味着更高的盈利可能性,也带来了更大的潜在损失 。
“比如一个习惯于打板的激进投资者,他当天最大的亏损会因为规则的改变而放大到40%(也就是20%的日涨停会补上20%的平仓) 。在没有做好风险控制的前提下,盲目追涨会带来很大的心理压力和账户资产压力 。”上述客服部门表示,“创业板注册制改革的另一个重大变化是对次新股的追求 。在股市中,大量投资者对新股和次新股的炒作非常热情 。不过,创业板实行注册制后,新股的供应量会大大增加 。此外,监管部门不会对股票上市材料进行实质性审查,允许无利可图的企业上市 。这就需要投资者在未来相关标的的选择上做出更大的努力 。而不是‘抓眉毛和胡子’ 。”
值得注意的是,创业板实施注册制后,股票供给上来了,相应的退市政策也会相应加强 。根据交易所此前规定,将其市值退市指标调整为连续20个交易日每日收盘市值低于3亿元 。此外,为使创业板投资者能够适应这种“进得去、出得去”的节奏变化,深交所表示,创业板新增了退市风险提示系统(即*ST系统)等风险提示系统(即ST系统),充分提醒投资者公司因财务等情况异常、重大违规等存在退市风险 。或生产经营暂停、违规担保、资金占用等严重异常情况 。此外,公司因触及财务实施*ST后
:15px;">创业板实施注册制改革后,利好哪些行业板块?首当其冲的便是券商,分析指出,创业板试点注册制改革落地利好券商投行、直投、经纪业务发展 。
首先,从券商投行角度来看,创业板试点注册制改革缩短审核时间,短期来看券商投行业务将快速增长,前期创业板项目储备丰富的证券公司将直接受益于政策改革红利;据数据统计,截至6月13日,今年以来券商投行IPO承销合计收入53.17亿元,较去年同期的26.21亿元增长102.86% 。业内人士分析指出,创业板改革并试点注册制,对于未来加速IPO有着极大的促进作用,这也将为券商投行带来可期的增量业务,头部券商的优势比较明显 。从行业整体来看,2020年证券业投行收入有望同比增长26%;中长期有望在未来五年实现3-4倍高速腾飞 。
其次,创业板仅要求保荐机构对未盈利、存在表决权差异安排、红筹以及发行价格过高的四类企业强制跟投,券商PE、另类投资子公司业绩表现有望实现增长 。最后,注册制改革放宽市场涨跌幅限制至20%,将有效提升市场交投活动度,有助于推动券商经纪业务收入提升 。
在投资标的的选择上,长城证券称,未来一段时间仍秉承以业务结构多元化、均衡化来选股,首选业绩相对优良、业务结构均衡化、多元化的龙头大券商 。重点关注华泰证券、国泰君安、海通证券等;互联网券商东方财富;行情受益标的东方证券、东吴证券等;关注次新股类弹性标的,中国银河、中信建投等 。
【银河创业板补签怎么操作 创业板注册制不补签就不能买卖了吗】此外,除了受益最为直接的券商股,金融科技也将充分享受政策红利 。兴业团队分析指出,这是自2018年底以来,金融科技迎来又一里程碑式的政策红利 。本轮资本市场改革中的创业板改革并试点注册制、新三板精选层、公募投顾、REITs涉及到的IT系统改造,进行市场容量测算,发现金融科技新增需求超过30亿元 。如果再考虑MOM、商业银行理财子公司陆续设立等政策,预计金融科技增量规模将更加庞大 。据兴业证券团队梳理,A股的金融科技上市公司包括了恒生电子、同花顺、东方财富、财富趋势、顶点软件和金证股份 。
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