2020年新三板新股申购创业板新股收益 _生活百科

借助于注册制改革，笔者认为创业板上市新股的整体表现短期内有可能改善，但中长期内有望逐步回归正常稳定水平，而市场分化效应和马太效应将变得更加明显。对于优质股来说，新的“红利”可能会长期存在并进一步完善。
笔者预测，创业板的“增量加股票”改革将成为资本市场改革坚定进入、顺利穿越“深水区”的标杆。配合多层次资本市场建设、扩大对外开放、完善投资者保护机制等配套措施，最终有助于促进市场持续健康发展，投资者结构不断完善，市场逐步稳定合理，减少空壳公司的资源错配和价值误判。
与科创板不同，创业板上市公司数量众多；创业板改革是资本市场首次同步推进增量和存量。这也将有利于已经或将在创业板上市的优质股票。市场愿意给优质股更高的估值水平，这也意味着对于优质股来说，新的“红利”不会消失，而是可能长期存在并得到进一步提升。
【2020年新三板新股申购创业板新股收益】在资本市场改革的助力下，科创板开放后，a股市场IPO的市盈率得到了显著提升。据笔者测算，科创板IPO市盈率大多高于23倍，带动a股市场IPO平均市盈率从2018年的21.5倍上升至2019年的34.3倍和2020年以来的25.3倍。
创业板和IPO新增收益的市盈率在过去几年保持稳定，因为虽然大部分a股IPO上市后至少连续三天达到10%的涨幅上限，但创业板IPO上市后10个交易日的平均新增收益也超过100%，但股价长期分化，市场更愿意给优质股票更高的估值。目前，科创板2020年和2021年的预期市盈率最高，创业板次之。科创板的IT和医药板块等新经济板块在2020年和2021年的预期市盈率最高，其次是创业板。
创业板和科创板的历史数据也显示，创业板新增收益有望降低波动性。科创板新股新收益和市盈率呈现逐步正常化的稳健趋势。与科创板开板后首批25只股票的表现相比，创业板开板后首批27只股票的表现波动较小。
此外，笔者还认为，随着机构投资者占比持续上升，创业板公司阵容不断扩大，投资者逐渐适应新的交易制度，创业板整体波动将趋于稳定，新增收益有望进一步稳定。
(文章来源：证券时报网)

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