减持|美团还是拼多多，腾讯下一步减持谁？( 二 ) pcb|pcb板|航空航天|景气|赛道

美团的想象空间还很大留下美团，就是留住极致的快。也是留住线下。
快，还没有价值最大化。美团在去年，是巨头中新用户增长最快的企业。
本质上，美团是一家缺钱的公司，2021年前三个季度，美团为了追求增长，在包括社区团购这个大坑在内的新业务上，烧掉了超过280亿现金，但是本身美团的盈利能力就不强，赚的都是苦哈哈的钱，这进一步加重了美团的资金压力，根据三季度财报显示，美团目前账上现金及现金等价物约509亿元，与竞争对手阿里2722亿元相比，略显不足。
但是，另外一个方面来看，美团的生意，却是目前腾讯投资版图中，最有想象力的一块。尤其是线下布局，美团在实体经济的结合上，在线下的交付上，有着独特的优势。
为什么判断腾讯短期不会减持美团？
首先，最现实的一点，美团给腾讯目前带来的回报率不够，从投资到现在，回报率大概还不到10倍。美团是行业龙头，龙头的价值是值得期待的。
其次，从业务来看，美团拥有业内最强大的到店履约能力，以及在本地生活中，无人能及的地推能力，这些能力都是腾讯自身很难做到的，在线上流量见顶的如今，美团是少有能够自产线下流量的企业。
第三，美团目前掌握的六亿多的活跃用户中，80%都是一二线城市中购买力最强的用户，可以说美团用户是唯一能够与京东用户的购买力媲美的用户群体，不过美团目前的客单价相对低，所以美团一直有个电商梦，要用目前的业务网络，彻底颠覆掉目前城市电商的业务形态，达到所谓的万物到家。
可以说美团比京东更有想象力的地方就是这里，因为美团有机会颠覆目前市场格局，这也是阿里为何在这一块死死盯住美团不放的原因。
阿里曾经有位高管私下与陆玖财经交流，在电商环节，拼多多从来不是阿里的战略竞争对手，但美团是。
第四，下一代互联网无论是什么形态，本地生活都是不可或缺的一个环节。没有了京东，腾讯还有拼多多，但是美团在本地生活的龙头地位，无人可替，下一代互联网一定是浸入式和极致快速反应，美团半小时上门的价值，就显得更加难能可贵。
综上所述，美团目前还处于业务上升期，没找到舒服的姿势赚大钱，能够折腾的事儿一大堆，可想象空间很大，且相关风险的地方，靴子已经基本落地。任何一家投资机构也不会在这个时间段，放弃一家行业龙头企业。
拼多多的价格实在不美丽留下拼多多，就是留住极致的低价，低价就是高频的交易。
拼多多是去年电商三巨头，股价下跌最惨不忍睹的一家，跌掉了整整67%，遭受了各种打击的阿里也才跌了49%。
很显然，过去几年，市场给予了拼多多过多的未来价值，坊间有人说，是不是黄峥故意让股价持续下滑，毕竟业务量没有下滑，也没有遇到所谓宏观压力，但是陆玖财经认为这个说法有点无稽之谈。
为什么这么说？资本过去几年，为拼多多买的单，就是高速增长的单，一旦增速放缓，甚至见顶，就是拼刺刀的时候，拼多多业务量虽然大，但是客单价低，挣不到钱。2022年市场不会再给烧钱的巨头机会，因为市场不再相信平台型企业可以烧出来了。
几乎所有人都在一夜之间明白了，这些电商平台都像马化腾所说的一样，可有可无，曾经的阿里和京东已经就是电商的全部，拼多多还不是半路杀出？这就是印证了这一点，平台就是菜市场，随时可换。
既然如此，为何陆玖财经还是判断腾讯不会出售拼多多的股份呢？
首先，京东被减持之后，腾讯手里肯定要有一个电商牌，减持京东，就相当于给拼多多吃了一颗定心丸。