当初|格灵深瞳是做什么的？当初

当初，真格基金徐小平给格灵深瞳(SH:688207)创始人赵勇订机票和酒店，催促其从Google回来创业。在一次饭局上，徐小平和红杉资本的沈南鹏、联创策源的冯波聊到格灵深瞳未来的估值。
徐小平说，起码5000亿美元。沈南鹏说， 1000亿美元比较实际。两人争执不下时，冯波给出了一个折中价格3000亿美元。这个估值与今天的茅台，只差300亿美元。

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图片：格灵深瞳创始人赵勇来源：官方公众号
在AI方兴未艾的2014年，不同产业和投资人对AI抱着极大的期望。他们认为，只要技术足够强，那么技术可赋能的产业广度将映照AI公司估值的高度。这也是投资人愿意给AI公司时间发展和不断烧钱的前提条件。很显然，格灵深瞳在当时所拥有的技术能够让投资人畅想出3000亿美元的蓝海。
但时间来到今天， AI头产业经过了数轮洗牌，市场格局早已经不再只看技术不谈商业落地。投资人越来越在乎AI公司什么时候能赚钱，二级市场的投资者们比起“吹破天“的市场愿景，更在乎持股过久能大涨。前有上市即翻倍，随后股价便趴着不动的商汤(HK:00020)；后有上市两个月，股价大跌66%的创新奇智(HK:02121) 。同样是宣传AI改变未来的公司，但实际投资体验就像“抽奖”一样刺激。

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图片：商汤和创新奇智的股价表现来源：雪球
和前辈们一样，今天的格灵深瞳同样也面临“流血上市”的局面。就在今天（3月17日），它即将挂牌科创板。而曾经的“饭局估值” ，随着AI泡沫的消退只剩70亿估值。
本篇文章主要回答三个问题：
格灵深瞳目前在做什么？
为什么公司的毛利率超高但营收规模和增速上不去？
想象力无限的核心技术为何不及预期？
01格灵深瞳是做什么的？
AI公司的驱动力主要看场景的技术难度，以及解决方案的毛利率高低。
场景的技术难度层面，同样是机器视觉赛道，在便利店用AI摄像头检查存货的场景，难度比纯视觉自动驾驶场景低无数倍。
那么我们来看看格灵深瞳，它聚焦的场景相对来说技术难度不高：
◆城市管理：配合城市监控摄像头和社区门禁，完成协助执法，流动人口调查。
◆智慧金融：配合室内监控摄像头实时探查银行网点、金库是否出现异常。
◆商业零售：在加油站和零售店等安装摄像头和数据分析软件，利用AI实时监控能力来分析销售运营情况。
◆体育健康（验证阶段）：在运动场所安装摄像头，分析健身人士运动姿势，给出建议。
◆轨交运维（验证阶段）：与中车合作，利用摄像头及其他传感器获取车辆信息，完成比车况检查。
正因为场景的技术难度不高，门槛比较低，所以格灵深瞳体量还比较小。 2018年-2021年H1营收分别为0.5亿元、0.71亿元、2.43亿元和0.72亿元。

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图片：格灵深瞳业务情况来源：招股书
解决方案层面，我们能看到格灵深瞳与大多数AI公司“数据采集-数据分析-软件/硬件应用”的一条龙方案差不多，包括：
◆智源智能前端产品：图像信息采集硬件（摄像头）和边缘计算设备。
◆灵犀数据智能平台：将视频转化处理成不同特征数据的软件，同时也可以内置在服务器中交付。
◆深瞳行业应用平台：AI操作系统，有内置应用，同时可以定制开发。