小米科技|净利润增近70%，“大秀肌肉”的小米应该被重估了？( 三 ) aiot|净利润|苹果

2019年-2021年，近三年，小米AIoT连接的设备数量分别为2.35亿台、3.25亿台、4.34亿台，增速分别为38%、33% ，保持着30%左右的增长速度。按照此增速， 2022年，小米AIoT连接的设备将超5亿台。
2019年-2021年，拥有五件及以上连接至小米AIoT平台设备的用户数分别为410万台、620万台、880万台；2019年-2021年，小米的全球MIUI月活用户从3亿增长至5.1亿， 2021年全球净新增MIUI月活用户达到1.13亿。
这些都佐证着小米的智能产品生态在市场的受欢迎程度，小米已经是全球最大消费类AIoT物联网平台公司。
然而遗憾的是，资本市场的反应，却称不上热烈。 2018年上市以来，小米经历了大起大落，目前总市值为3687亿港元（约3005.27亿人民币）。
究其根源，是市场对于小米的估值逻辑，仍然停留在昔日“硬件公司”的模板中。叠加近期以来，中概股表现较低迷、国际大环境，引发了港股相关公司的下挫，继而影响估值中枢下移。
目前，小米的市盈率为15.59倍，资本市场上，硬件公司的市盈率大概10-20倍左右，这与小米当前的市盈率相吻合。

不过，伴随着小米互联网业务增长和AIoT万物互联生态的逐步成熟，小米硬软实力持续增长下，昔日的估值逻辑对于小米来说，或许有些过时。
以全球知名的互联网科技公司苹果来看，苹果目前打造了一种“产品生态”模式：不单独依赖iphone手机产品，而是借助耳机、音响等套系智能产品和软件服务，构建一个高用户粘性的产品链，从而提高企业整体的影响力和盈利水平。
目前苹果公司的市值达2.7万亿美元，市盈率达27.62倍。
对比来看，小米的AIoT万物互联生态，相较于苹果的“娱乐全家桶” ，覆盖的生活场景还要更广。并且，小米与苹果相比，小米还具有苹果所不具有的大众市场。
小米所做的产品包括两条线，大众品牌和高端市场。高端市场满足高净值用户需要时，大众品牌眼于80%用户的80%需求， 80%用户意味着将更加贴近消费者， 80%的需求意味着更贴近消费者的刚需。
纵观市场，并不是所有的人都有能力购买苹果的产品，小米的性价比，可以满足消费者的刚需，使得小米更加有消费者属性。
小米与苹果相比，小米的成长性更高，所以说，雷军对标苹果不是夸夸其谈，而是有理可据。
此外，所有的互联网科技企业都有一个共识，未来的竞争是科技实力。不管是互联网业务增长，还是护城河生态的加固，都需要小米在科研上加大投入。
“技术为本”是小米的三大铁律之一， 2021年，小米的研发投入达到132亿元，同比增长42.3% 。纵观2017年-2021年5年时间，小米的研发投入复合增长率达43% 。雷军同时表示，未来五年将持续加码研发投入，预计超过人民币1000亿元。

科技研发的顶端是科技人才。对于人才，小米渴望至极。据了解，小米设立了百万美金年度技术大奖，用于奖励科技创新，该奖项至今已连续评选3年，体现了小米对于人才和科技创新的重视。
一番投入下，小米的科研成果也频现。据了解，小米12Pro搭载了小米自研的专业影像芯片“澎湃C1”以及充电芯片“澎湃P1” ，手机性能大幅提升；MIUI13实现了系统级全链路反诈功能，小米12系列也成为行业首款自带反诈功能的高端旗舰。
“AIoT”生态不断加固，科研投入的不断增加，为小米未来提供了极具竞争力的成长性。
在财报发布后，小米集团宣布，以100亿港元在公开市场进行回购。回购不仅是小米给予市场投资者的信心，更是小米对于未来成长的坚定。