腾讯音乐的“弱势”时代：利润下滑，用户流失，付费用户增长千万文|张书乐（人民网、人民邮电

文|张书乐（人民网、人民邮电报专栏作者，互联网和游戏产业观察者）
腾讯音乐进入到了一个“弱势”时代。

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3月22日，在线音乐巨无霸腾讯音乐娱乐集团发布了2021年第四季度财报和全年财报。
全年收入312.4亿元，同比增长7.2% ，增速低于2020年的14.6% 。同时，净利润出现下滑，为30.3亿元，而2020年同期的净利润为人民币41.6亿元。非IFRS净利润为41.5亿元， 2020年同期为49.5亿元人民币。
而在2021年第四季度，腾讯音乐更是陷入了负增长。营收76.1亿元，同比减少8.7% ，净利润5.36亿元，同比减少55.3% 。
还好，自家大佬腾讯的财报也不太好看，也就让腾讯音乐不太被人注意。
可用户确确实实已经在用钱包投票了。
在2021年7月，国家市场监管总局对腾讯音乐的反垄断处罚，包括了责令腾讯音乐解除独家音乐版权、停止高额预付金等版权费用支付方式。
受版权最直接影响的在线音乐服务，在第四季度的增速出现滑坡，增长率仅为4.3% ，远低于去年同期的29.0% ，也低于第三季度的24.3% ，是近三年来的最低水平。
用户流失是直接原因之一。尽管付费用户取得了500万的增长，但腾讯音乐整体用户处于流失状态，在线音乐服务的移动端月活同比减少700万。
在丧失独家版权后，许多用户失去了曾经购买腾讯音乐会员的最大理由。与此同时，网易云音乐在线音乐月付费用户增长超过千万，由1600万增至2890万。
一直碾压网易云音乐的腾讯音乐，要在市场上失速和在消费者面前失声了吗？
对此，投资者网黄韵欣、锌财经吴辰光分别和书乐进行了一番交流，贫道以为：
能用钱解决的问题，依然是个问题。腾讯音乐多年以来保持控场的法宝，已经失效。

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利润下滑、社交娱乐业务收入下降、月活下降等，腾讯音乐归结为多重因素，如同行竞争、政策监管、短视频冲击。
但核心其实不是监管上“独家版权”引发的连锁反应，主要还是内因，即：
在线音乐的盈收场景极少，大抵只能依靠会员付费，而音乐版权费用水涨船高且需购买的音乐总量庞大，进一步让盈利能力降低。
对此，腾讯的应对方式却是“二次上市” 。
腾讯音乐在此次财报中就披露了回港二次上市的消息。
财报中表示，为了在不断变化的监管环境中为股东提供更大流动性与更多保护，腾讯音乐计划在获得监管批准的情况下，以介绍形式于香港联合交易所主板二次上市。
二次上市的底气何来？
愚以为，二次上市依然是让“不差钱”的腾讯音乐获得更多外部资金资源，为其能够深入探索在线音乐的盈利场景，尤其是和线下实体场景结合的新玩法，准备更充足的弹药。
但腾讯音乐此刻如何让资本市场对它的故事有信心呢？
【腾讯音乐的“弱势”时代：利润下滑，用户流失，付费用户增长千万】依然是护城河，尽管独家版权失去后，护城河被填了一半。
但本质上，腾讯音乐护城河的深水区，并非重金购买的版权，而是社交链条下的用户习惯。
但在取消独占音乐后，如果没有独家原创的爆款新曲持续涌现，则这一本身防护能力娇弱的护城河也难免逐步填平。
给腾讯音乐留出的时间不多，所以二次上市也就迫在眉睫。