丁道师：中国互联网企业被美国拉开好几倍差距？这段时间

这段时间，有两张中美互联网企业的市值对比图引发关注。

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中国互联网业界一片哀声，有人甚至发出悲观论调：从2018年到2022年，就在这三四年的时间，中国互联网被美国拉开了好几倍差距。
这种悲观论调的一个依据在于，仅仅苹果一家企业的市值，就比中国所有互联网企业加起来还多了12565.8亿美元。
【丁道师：中国互联网企业被美国拉开好几倍差距？】有人问我怎么看待这种认知，我提出了相反看法。
市值当然是衡量企业实力和价值的重要指标，但不是唯一，甚至不是最重要的那个。
综合各种数据指标来看，收入才是一家企业的基本面，也是我们看待一家企业价值的主要参考指标，互联网行业亦是如此。风靡全球多年的《财富》世界500强排行榜，也是以企业的收入为标准进行排序“谁更强” ，而不考虑市值因素。
补充说明：资产总额也不适合互联网企业的实力对比，因为轻资产模式运营是这个行业的现状;净利润指标也不适合互联网行业实力参考，互联网特有的几种商业模式都要经历较长时期的亏损。
我们收集了2018年/2021年中美主要互联网企业收入总额，做了一张图表。

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可以直观地看到，中美主要互联网行业在2018--2021年期间大多实现了不错的增长，两国总增幅差别并不大，一个71.9%增幅，一个70.4%增幅。这两个数字在伯仲之间，甚至中国互联网企业的增幅还稍微领先美国一些，并不是很多人以为的“我们被美国甩开了好几倍差距” 。

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另外，中国的华为和联想，美国的苹果和微软，都是拥有互联网业务的老牌科技巨头，这些企业是否可以归类到互联网企业范畴，一直有争议。如果剔除这些巨头，放眼互联网行业，中国在过去几年的增幅就更可观了。
或许有人会说，市值体现的是市场信心，过去两年中国互联网企业市值表现普遍疲弱，说明国际市场对中国市场没信心。反观美国互联网企业，头部企业市值均实现了大幅度增长，不是很能说明问题吗?
“市值就是市场信心值”这是过去认知，这种认知在今天因为有多种因素掺杂，越来越不靠谱。
为什么透过市值看企业价值不靠谱?早在新冠疫情出现之前，美国、英国等金融强国，经济虚的部分更多一些，而中国、俄罗斯、越南等国家，经济实的部分更多一些。在新冠疫情出现后，美国经历了多轮印钱放水，放之科技互联网行业，虚的部分就更多了，几家头部巨头市值纷纷超过1万亿美元，甚至苹果微软来到两三万亿美元级别。这种成绩，一方面固然离不开这些企业自身的优异表现，另外一方面难道没有美国政府/美联储多次脱实向虚的放水因素吗?
反观中国，中国科技互联网行业本来虚的部分也很多，但这两年基本都打了下来。像滴滴、京东、小米、百度这种超级企业，营收均实现了大幅增长，企业综合竞争力进一步加强，但市值竟然出现了下滑，能说这些企业价值和实力负增长了吗?
一句话，美国脱实向虚，中国脱虚向实。这是两国互联网企业市值走出相反曲线的根本原因，只有理解了这一点，才能看清楚近年两国一系列关于互联网发展的趋势走向，以及相关的政策法规。