停牌4个月后|鼎欣科技：客户集中度较高，毛利率下滑( 二 ) 停牌4个月后

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数据来源：公司公告
对此鼎欣科技在年报中称，已与IBM基于多年合作建立了相互信赖的战略合作伙伴关系，且IBM作为公司长期客户，其经营情况正常。且信息技术服务行业技术垄断性较高，客户定制产品较多，产品认证周期较长，客户不容易流失。同时，公司也正在积极开拓国内外市场，不断发展新客户，以降低对主要客户的依赖风险。
回款速度慢，资金压力较大
去年虽然公司营收及利润都实现了两位数增长，但是却依然面临现金流压力。
鼎欣科技2021年经营活动产生的净现金流为1345.3万元，归母净利润为5466.8万元，净现比仅0.25 。而这主要是由于应收账款大幅上升所致，截至2021年12月31日，公司应收账款为3.2亿元，较2020年增长28% ，占总资产的59.9% 。同时应收账款的增长也带来了信用减值风险， 2021年公司对应收账款计提坏账准备817.86万元。

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此外，公司应收账款周转率从2020年的2.81降至2.42 ，反映出其回款能力变弱。对此公司在招股书中表示，随着公司的经营规模不断上升，且客户中包括大型政企客户，内部付款流程繁琐，回款较多集中在当年第四季度与次年第一季度。这导致公司的平均应收账款周转天数大于应付账款周转天数，面临较大的运营压力。
从资金角度来看，目前公司账面货币资金为1.7亿元，而截至2021年末公司银行借款金额为1.3亿元，且均为流动资金借款，其中将于2022年下半年集中到期的银行借款金额为1.2亿元。除借款外，公司还有应付账款7,426.36万元。
因此鼎欣科技本次上市融资也正是为了缓解资金周转压力。招股书中显示，鼎欣科技此次申请北交所上市，在全额行使超额配售选择权的情况下，拟发行不超过2300万股，拟募资2.8亿元。其中， 27.1%的资金将用于补充流动资金，包括偿还借款、支付应付账款、支付员工薪酬等，其余资金将用于公司几个项目的早期建设。
鼎欣科技本次上市每股发行价格为10.5元/股至18元/股，按照18元/股来计算，若不考虑超额配售选择权，则发行市盈率为21倍。