云从科技IPO，在噪声中叙述AI的黄金时代 AI技术和商业模式的创新发展

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AI技术和商业模式的创新发展，已经走到产业融合与商业落地的时空节点，云从科技有望凭借技术壁垒和规模效应建立优势，迎来自己的黄金时代。
云从科技（688327），自2020年12月递交IPO申请，到2021年7月成功过会，再到如今科创板获准上市，率先突围，成为“AI四小龙”中A股第一股。
在业内，云从科技与商汤科技、旷视科技、依图科技并称“AI四小龙” ，但论起光环与热度，最年轻的云从科技，却是最“顶流”的存在。
“AI国家队选手”、“中国科学院孵化企业”、“中国AI第一梯队企业”、“首个同时承担国家发展和改革委人工智能基础平台、应用平台，科技部开放平台等重大项目建设任务、并参与国家及行业标准制定的人工智能企业”等称号，让云从科技自2015年诞生以来，始终处于行业聚光灯下的C位。
然而，欲戴王冠，必受其重。 AI产业大爆发（泡沫）、大估值、大融资、大亏损， “财报三张表（资产负债表、现金流量表、利润表）不忍直视”等噪音，亦不绝于耳。
至此，云从科技是谁？究竟如何看待其发展？笔者希望通过本文的分析，能够启发大家去寻找自己的答案。
据介绍，云从科技是一家高效人机协同操作系统和行业解决方案提供商的公司。公司主要业务为通过自主研发的人机协同操作系统，提供信息化、数字化和智能化的人工智能服务，服务于智慧金融、智慧治理、智慧出行、智慧商业等应用场景。
笔者将从“人和组织”、“行业环境”、“商业本质”、“价值投资”四个视角，阐释自己的观察。
生命力
“投人哲学” ，是指一家公司的人和组织构成，会是其最大的内在驱动力。
曾以中科院“百人计划”专家身份引进回国的周曦博士（云从科技创始人），在同事和投资人眼里，是一个融合了科学家思维和企业家特质的人。
在笔者看来，云从科技“明确选择不接受外资”、“要做纯正的民族企业”的格局，亦能体现出企业创始人在“卡脖子”领域的洞察力与担当。

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作为典型的人才密集型行业，我们看到，云从科技团队大多是中科院、中科大专家背景出身，公司拥有近600名科研人员，研发人员占比超过50% ，核心团队曾先后9次获得国内外人工智能领域桂冠，并于2018年获得了“吴文俊人工智能科技进步奖一等奖” 。
再看组织，据公开数据显示，自公司成立到启动IPO的七年间，云从科技累计募集资金超过30亿元，国新资本、中网投、国改基金、广州产业投资基金、渤海产业投资基金等多家国有及政府基金均为其股东。
中科院和国资背景、“AI国家队”之称， “根正苗红”带给云从科技的，不仅仅是受邀参与制定人工智能国家标准、公安部标准和行业标准，更重要的是，让云从科技在中国金融、安防系统中的商业化落地，获得了信任优势。
在半导体产品、半导体设备、系统软件、应用软件4个产业中，中国没有全球领军企业。发展和培育产业的领军企业，是政府、社会、企业需要共同关注的问题。笔者坚定地相信国家战略布局，以及相应的人和组织的内在生命力。
黄金时代
行业环境是指通过分析AI所处的时空和生态、政策与竞争、需求和供给、产业增长和周期等要素，从宏观视角判断赛道投资的“天时” 。