贷款|欧美的00后们：已经被掏空了( 二 ) 消费|00后|高消费|欧美的00后们

以 BNPL 的头部公司 Afterpay 为例，其风控模型包含两类，一类是风险模型，通过对用户的还款行为进行模拟，预估用户每月的还款概率，评估用户信用情况；一类是反欺诈模型，通过对用户身份档案进行评分，再结合购买商品的类别、商品收获地址等其他数据判断是否需要组织交易或提交人工审查。
一般情况下，BNPL 公司的模型只需要几秒钟便能完成计算与评估。

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BNPL 为年轻一代提供更快速的支付方式 | PayPal
试想一下，当你网上冲浪时看到一双价值 200 美元的联名款球鞋，正苦恼银行卡余额不足时看到了页面中的 BNPL 链接，点进去发现可以分四次免息付款，每次只要付 50 美元，而申请使用该服务的等待时间几乎可以忽略不计。
从欲念燃起到完成购物，毫无阻力，一气呵成。
此外，千禧一代和 Z 时代对于信用卡的信任程度降低，也为 BNPL 服务的崛起提供了可乘之机。
根据 TD 银行的客户数据，有 25% 的千禧一代没有申请使用信用卡。
由于信用卡公司的收费标注、利息结算方式较为复杂，用户在收到账单时往往会发现应还金额超出自己的预期，长此以往难免对信用卡的还款机制产生质疑。
相比之下，在确认选择 BNPL 进行支付后，BNPL 的 App 中会即时显示还款期数、每期应还数额、还款日期限等内容，用户在还款前就能确定自己需要支付的全部欠款。
02、不只是支付
通过聚焦传统金融业务通常会忽视的年轻用户群体，加之疫情促使电子商务大爆发，BNPL 市场迅速崛起。
据 World Pay《The Global Payments Report 2022》显示，欧洲市场的电商交易 BNPL 占比最高，达到了 8%；北美 BNPL 在电商交易中的占比为 4%，交易额高达 562 亿美元；而在澳大利亚目前有将近 500 万人使用 BNPL 服务，即每五个人中就有一个是 BNPL 用户。
这三大地区先买后付市场的繁荣与本土金融科技公司率先展开 BNPL 尝试不无关系。
欧洲的 Klarna、澳洲的 Afterpay、北美的 Affirm 是 BNPL 领域的三大巨头，因发展较早、业务模式成熟极大地带动了当地 BNPL 市场的繁荣。在 Klarna 的家乡瑞典，电商交易中先买后付占比甚至高达 25% 。
但尽管几家公司都主攻先买后付服务，其具体的业务模式仍有细微差别，部分头部 BNPL 公司业务模式如下所示：

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极客公园制图 | 数据来源：公司官网、Investopedia、东方证券研究院
根据表格可以发现，虽然不同的公司业务模式略有不同，但总结起来，BNPL 服务基本不收取利息、分期手续费、管理费等等，还款期限也更为灵活。
通常情况下，如果用户未能按期还款，BNPL 公司会先发送邮件提醒，之后再收取并不算高的滞纳金，部分公司甚至无需缴纳滞纳金。
不同于信用卡业务以及传统的小额消费贷款，BNPL 采取的无利息还款模式，在一定程度上能摆脱现有的监管框架，采取更为灵活的经营方案。
受 2008 年次贷危机影响，美国于 2009 年颁布了《信用卡法案》，对信用卡的发卡机制加以约束，并要求不得向未满 21 周岁的消费者发放信用卡。但由于独特的业务模式，BNPL 并未受到该法案的限制，甚至其主力用户就是没有信用卡的年轻人。
在英国，根据《金融服务与市场法》相关规定，短期无息信贷有一定的监管豁免权；在澳大利亚，不涉及利息费用的 BNPL 同样可以规避相关法规的监管。