自营不仅能为券商业绩做贡献，还容易成为拖累 。
随着4月29日晚券商第一季度报告的披露，各券商自营收入也暴露无遗 。总的来说，券商一季度业绩差异较大，自营业务收入有一半以上都有所下降，这主要是由于一季度股票和债券市场波动较大，自营业务较差 。其中，光大证券、第一创业、太平洋证券自营收入为负，另有21家公司自营收入同比下降 。
国泰君安一季度自营收入辉煌，41.22亿元称帝，比去年多50倍 。除了交易性金融资产投资收益的增加，上海证券重估收益也是重要原因之一 。此外，随着衍生品规模的不断扩大，许多大型证券公司从中受益 。
值得一提的是，海通证券自营业务实现翻倍增长，相比去年同期大增129.4 。其中，投资收益近50亿，排在首位 。
国泰君安自营收入大幅增长
4月29日晚，40家上市证券公司展示了第一季度的“成绩单” 。证券公司的中国采访人员统计了他们的自营业务收入(以“投资收入——合资、合资企业投资收入公允价值变动收入”为自营统计口径)，发现国泰君安今年第一季度排名第一，达到41.22亿元，比去年的8028万元大幅增长50倍 。
在谈到投资收益大幅增加时，国泰君安解释说，主要是因为交易性金融资产的投资收益增加，以及上海证券重估产生的收益 。
据了解，为了解决与上海证券的横向竞争问题，国泰君安去年决定通过上海证券定向增资的方式解决问题，持股比例从增资前的51%降至24.99% 。今年2月，上海证券完成新增注册资本的工商变更登记，上海证券不再作为国泰君安控股的子公司纳入合并报表 。据初步测算，上海证券增资将为国泰君安产生11.6亿元 。
中信证券自营业务未能保持第一位，以38.75亿元的营收排名第二，同比下降32.31% 。其中公允价值变动收益为-3.74亿元，中信证券说明是证券市场波动导致金融工具公允价值变动 。华泰证券自营业务排名第三，营收35.51亿元，同比增长42.06% 。
【证券公司开户哪个好 中国证券公司市值排名】值得注意的是，有分析师指出，衍生品业务有助于增加证券公司的投资收益 。
ate-entity-word" data-gid="697919" qid="6595504378143053070">信达证券非银团队分析师谈到，国泰君安主要得益于低风险、非方向性投资策略，有效平滑市场波动对投资收益的影响 。据了解，国泰君安的衍生金融资产规模同比增长87％，场外衍生品发展迅速 。而华泰证券是较早进行去方向化投资的公司之一，运用衍生品进行量化对冲，平滑市场波动对投资收益的影响，一季度华泰证券衍生金融资产同比大增216.48％ 。随着场外衍生品业务爆发，头部券商从中受益 。
海通证券自营业务实现翻倍增长，相比去年同期的12.54亿元，今年一季度实现收入28.76亿元，同比大增129.4％ 。其中，投资收益近50亿，排在首位 。
中金公司紧跟其后，自营收入以27.61亿元排在第五，其中“投资收益”是上市券商中唯一一家出现负数，即-47.26亿元，但公允价值变动收益在上市券商中排名第一，达到75.05亿元 。中金公司表示，主要因为权益投资、基金投资及固定收益信托投资产生的收益净额增加 。
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3家券商自营收入为负
今年一季度A股市场主要股指均出现不同程度的下跌，债券市场波动，根据东方财富Choice数据显示，有32家上市券商的公允价值变动收益为负，占比80％ 。
回顾2021年一季度A股市场主要指数表现，市场整体表现为先扬后抑，春节前指数持续上涨，市场情绪高涨，其中沪深300指数一度冲到5930点，超过2015年高点（5897点） 。春节后市场开始下跌回调，随后步入震荡期 。一季度上证综指跌0.9％，创业板指跌7％ 。债券市场一季度是信用债到期高峰，市场情绪谨慎，信用利差高等级短久期下行，长端上行 。
券商中国采访人员依据前述公式进行统计，发现共有3家券商自营业务在一季度出现亏损 。光大证券自营业务收入为-1.49亿元，其中公允价值变动收益为-10.25亿元，公司谈到金融资产公允价值变动损失增加 。
另一家为第一创业，今年一季度该公司整体营业收入3.64亿元，相比去年同期几乎“腰斩”，归母净利润1377.87万元，同比下滑达到94.13％ 。第一创业解释，主要因为一季度投资收益和公允价值变动收益下降 。
公告显示，第一创业投资收益为3.02亿元，公允价值变动收益为-3.35亿元，根据计算，自营业务一季度收入为-1.40亿元 。
太平洋证券今年一季度归母净利润同样大幅下滑90％以上，归母净利润仅467.46万元 。自营业务表现不佳是重要原因之一 。根据采访人员计算，太平洋证券自营业务收入-2586.89万元，该公司在公告中解释，一季度自营股票及债券投资收益减少，公允价值变动为负是持仓市值变动所致 。
除此以外，今年一季度自营业务出现同比下滑的还有21家上市券商，合计占比达到56％ 。
国元证券、中银证券、南京证券、华安证券、长城证券、山西证券、东方证券今年一季度自营收入同比下滑超过50％以上 。其中国元证券同比减少95.17％，该公司解释主要是其他债权投资处置收益减少所致，交易性金融资产公允价值变动收益下降较多所致 。
本文源自券商中国