5G|被忽视的网络安全：TOP5市值1388亿，等于1个古井贡酒( 二 ) 物联网|工业互联网|5g通信

市值差距巨大背后，是两者业绩表现的差异。无论从营收规模，还是盈利能力等维度看，国内企业均与海外企业有较大差距。营收规模方面， 2021年，国内TO5企业的营收规模合计为231亿元，而同期，美国龙头企业Palo Alto一家的营收规模就达到274亿元。
不仅营收规模存在差距，由于国内网络安全企业业务中存在部分硬件设备收入，导致国内网安企业的盈利能力也大都不及海外，国内头部企业毛利率在60%-67%之间，而海外头部企业毛利率大多在75%以上。
与海外相比，显然国内网安的企业价值配不上战略价值，那么，造成上述现象的根源是什么呢？
/ 02 /没有搭上云计算的快车
与海外相比，国内网络安全企业的营收规模、市值表现较差，源于国内网安企业在政企两端的发展均遇到瓶颈：在G端，政府预算不足导致市场有限；在B端，难以搭上云计算的快车，与大厂竞争处于劣势。
国内网络安全市场起步于G端，到现在市场大头仍然被G端客户占据。按照平安证券数据，政府以及金融、运营商、教育、医疗、能源等具备政府背景的央企占据了我国网络安全市场的80% 。

但很长一段时间内， G端并没有培育壮大网安企业的土壤。我国网安政府预算与国外具有差距巨大，根据IDC数据， 2021年，美国网安预算占IT预算的比重为 20.4% ，而我国仅为1.87% ，直接导致了我国网安市场规模与美国相差7倍。
国内网安预算少，很大程度上受发展阶段影响。过去，政企要走过IT系统建设阶段，数据资产沉淀较少，外部攻击多为黑客炫技或者个人行为，影响较小。由此，网安配置属于政府的“可选”选项。
但随着政企数字化水平持续提升， IT系统上沉淀的数字资产越来越多，网安的重要性必然将获得提升。
但即使如此，国内网安企业的发展前景也仍然与国外存在差距。原因在于，国内网安企业在B端市场错过了云计算的快车。
在美国网安企业营收高速增长期，往往伴随着SaaS化的加速，并带来企业客户需求的大增。
【5G|被忽视的网络安全：TOP5市值1388亿，等于1个古井贡酒】以美国网安龙头Palo Alto为例，国泰君安证券就曾总结到：“Palo Alto 本身的安全理念非常超前，产品布局也很完整，但它收入的起飞主要是因为公有云安全收入的快速增长。 ”数据同样支撑这一观点， Palo Alto 2005年成立， 2014年开始布局云安全业务，在此前8年时间，公司营收规模不到6亿美金，而布局云安全业务的后8年，公司营收超过了55亿美金。
但遗憾的是，国内网安企业可能很难复制Palo Alto的发展路径。
与海外相比，国内网安企业在云安全领域获得的机会也较为有限。根据沙利文数据，海外AWS、Azure等云商提供的安全占比能够达到70%左右，留给第三方云安全厂商的份额能够达到30% 。而国泰君安在调研后提到，在国内云安全市场，云商收入占比远高于海外比例。
国内网安企业在云安全领域份额较少，既与技术有关，也与云商的业务理念有关。
在技术方面，海外网安企业较云商具备一定的技术优势，云商大多提供云安全基础功能，但深度功能上，网安企业产品更有优势。而在国内，按照多家券商的说法，在云安全领域，云商与网安企业的技术基本在同一水平。在没有明显技术优势的情况下，云商自有的安全产品自然更容易获得市场。
更重要的是，云商的业务理念影响竞争格局。国外云商，更喜欢通过外部合作的方式一同构建安全体系，对待网安企业的策略较为友好。以AWS为例，其安全类型的API会开放给网安企业，国内企业利用API开放安全产品，在技术数据等方面有更大的便利性，能极大减少开发的复杂度。