内卷的喜茶们，把一家杯子供应商送上市编者按：本文来自微信公众号

编者按：本文来自微信公众号零态LT（ID：LingTai_LT），作者：梁潇，编辑：田桓，运营：陈佳慧，策划：田桓丁珏汭（澎湃新闻高级编辑），创业邦经授权发布。
麦当劳、喜茶、元气森林等消费品牌对很多人来说并不陌生，生在聚光灯下的它们，享受着舆论中心的流量。聚光灯外，它们背后的供应商也值得关注，今年下半年以来，这批新消费“打工人”成为资本市场的新进者，在商业市场掀起巨浪。
零态LT联合澎湃推出《聚光灯之外：新消费背后的供应商扎堆IPO了》专题，从招股书和研究报告出发，聚焦这些企业IPO背后的商业发展。本篇是该系列第3篇，聚焦给喜茶做杯子的供应商——恒鑫生活。
新茶饮的战场还在厮杀，茶饮的供应商已经开始IPO了。
近日，为瑞幸咖啡、喜茶提供茶杯包装的供应商合肥恒鑫生活科技股份有限公司（以下简称“恒鑫生活”）披露招股书。这家公司以原纸、PLA粒子、传统塑料粒子等原材料，研发、生产和销售纸制与塑料餐饮具，计划在创业板挂牌上市。

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招股书信息显示，恒鑫生活从2019年开始跟瑞幸咖啡合作。 2020年，瑞幸给公司贡献了2650.39万元的销售额， 2021年增长至8319.30万元，收入占比分别为6.24%、11.57% 。除了瑞幸咖啡，喜茶、星巴克、麦当劳、Manner咖啡也在恒鑫生活的前五大客户之列。
趁着客户的火热，恒鑫生活在2021年一共卖出了21亿个纸质和塑料杯。
01如何靠新茶饮“起飞”根据招股书信息显示，恒鑫生活成立于1997年，创始人是一对合肥夫妇——樊砚茹和严德平。最早，恒鑫生活的名字还是恒鑫印务，主要从事制版和印刷的业务。
2001年，恒鑫生活的主营业务从印刷服务业转型向纸制餐饮具；2008年“限塑令”推出后，恒鑫生活开发可降解塑料餐PLA淋膜纸杯业务，由此走向可降解塑料和纸质杯具的商业化道路。
目前恒鑫生活的主营业务为以原纸、PLA粒子、传统塑料粒子等原材料，研发、生产和销售纸制与塑料餐饮具。其中纸制餐饮具包括PLA淋膜纸杯、PE淋膜纸杯等；塑料餐饮具包括PLA杯盖、PET/PP/PS杯盖、PLA塑料杯、PET/PP塑料杯等。这其中纸杯、塑料杯和杯盖是恒鑫生活最畅销的单品。
2021年，公司纸杯销量18.8亿只，杯盖有12.2亿只，塑料杯销售数达到2.3亿只。据了解，目前瑞幸咖啡、史泰博、亚马逊、喜茶、星巴克、益禾堂、麦当劳、德克士、蜜雪冰城、Manner咖啡、汉堡王、Coco奶茶、古茗、DQ等众多国内外众多饮料企业，都是恒鑫生活的客户。其中，瑞幸咖啡和喜茶贡献颇多。据招股书， 2021年瑞幸咖啡和喜茶供应链公司——深圳猩米科技有限公司总计占恒鑫生活约15.4%的营收。

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▲图：招股书
近年来，新茶饮成为了国内饮料行业中增长速度最快的赛道。艾媒咨询《2022年上半年中国新式茶饮行业发展现状与消费趋势调查分析报告》数据显示：2016年到2021年，中国新式茶饮市场规模从291亿元增长至2795.9亿元，年均复合增长率达57.2% 。预计2025年新式茶饮市场规模达到3749.3亿元。
新茶饮的快速发展刺激了周边产业。作为头部新茶饮品牌瑞幸和喜茶的供应商供应商， 2019年至2021年，恒鑫生活实现营收分别为5.4亿元、4.2亿元、7.2亿元，复合增长率达15.5% 。
公司的盈利能力也不低， 2019年至2021年，其净利率分别为12.9%、5.9%和11.3% ，净利润分为0.70亿元、0.25亿元和0.81亿元。同期，新茶饮头部品牌奈雪的茶净利率则分别为-1.6%、-6.7%和-105.3% 。可以说，新茶饮品牌可能还在亏损，但它们背后的供应商却抢先盈利。这就好比， 19世纪美国淘金热潮中，淘金的不一定能赚钱，但卖铲子的却赚得盆满钵满。