毛利率|卖得少亏得多，蔚来要“练小号”了( 二 ) 小鹏|毛利率|club|李斌|净亏损

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资料来源 / 公司财报
2020年二季度，蔚来的毛利率开始转正。此后的连续三个季度，毛利率（包括整车以及综合毛利率）都是稳步上升的。但到了最新的二季度，蔚来的毛利率出现了近一年来的首次下滑。
按照车企的常规操作，一旦销量上升，单车成本会越来越低，单车利润会越来越高。但从这一季度看，尽管车卖得多了，蔚来却没能展现出与之相匹配的财务状态。
至于造血能力上，蔚来的表现变得糟糕了——亏损不仅没能进一步收窄，反而扩大了。
根据财报，蔚来二季度的净亏损为5.87亿元，与今年一季度4.51亿元的净亏损相比增加了1.36亿元。
不过，蔚来的解释是，如果不算股权奖励支出以及可赎回的非控制股东权益的收益（也就是股票利息），蔚来的(Non-GAAP)净亏损为3.35亿元，亏损没那么严重。
整体来看，蔚来二季度的车辆交付和财务数据相比去年都有好转，但相比今年一季度并未看到明显的上升趋势。蔚来需要考虑如何保持快速增长，同时如何降本增效。
将推出新品牌，高端市场卖不动了？蔚来7月份交付量不及小鹏理想，蔚来给出的解释是，供应链产能未能满足需求。
在上一季度的电话会议中，李斌也指出，受芯片短缺与电池供应不足影响，目前合肥工厂的产能不足4000辆/月。因为芯片短缺，蔚来3月份甚至停产了5天。但是相比较而言，小鹏、理想，以及体量更大的特斯拉，反而没有因为供应链问题而过多地影响产能。
从目前释放的信号来看，蔚来一方面把自己的宝押在了出海业务上。而出海的第一站就是挪威。
挪威对于电动车的认可度极高，全国65%以上的新车都是电动车。这对于电动车车企来说，是一块宝藏市场。
去年9月份，国内的各家造车新势力就已经纷纷出海挪威市场了。小鹏今年已经出口了第二批的G3，蔚来首批用于用户交付的ES8预计将于今年9月在挪威开放预订和交付。
但出口挪威，蔚来基本上没考虑短期内赚钱。按照蔚来创始人李斌的说法，他对挪威市场不设销售目标，大体上不追求盈利。大手笔投放挪威，也主要是为了打出口碑，从而撬动整个欧洲市场。
而在另一方面，蔚来把宝押在了中低端市场。
前面提到，蔚来在7月份的销量掉队了。蔚来主打高端市场，销量自然不能和售价十几万的品牌相比。但是，在销量为王的大环境下，蔚来不得不寻找出路。
通常情况来看，豪华车品牌需要一个能够走量的车型或子品牌，去抢占更大范围的市场。理想汽车在年初就明确，要将售价下探至15万元。小鹏汽车本来主打的就是15-25万元的中高端的市场。
蔚来或许也准备做“副品牌”。7月30日，有媒体曝出，前WeWork大中华区总经理艾铁成已经加盟蔚来，出任战略新业务副总裁，直接向蔚来CEO李斌汇报。艾铁成在蔚来负责的新业务就是副品牌，副品牌车型售价大约在15-20万元之间。对此，蔚来回应称：“不予置评。”
在二季度的电话会议上，李斌明确了一些副品牌的信息：“蔚来进入大众市场的相关准备工作也已经提速。我们将通过新的品牌进入大众市场，目前已建立了核心团队，迈出了重要的一步。”
而当下，面对竞争日益白热化的市场，蔚来能打的牌反倒不多。

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蔚来的车型已经很久没更新了，而理想、小鹏在5月份刚更新了车型。理想、小鹏的新改版车型，如今正在爆发出强大的生命力。一个最明显的证据就是，今年5月份，理想推出了2021款理想ONE新车，随后6、7月份，理想实现了销量爆发。