口腔上游——黄金赛道的背后“链主”，三大趋势开启新征途( 四 ) 在消费升级和颜值经济盛行的

以隐形正畸为代表的数字化结合诊疗方案已经验证，其相比传统硅橡胶叠加钢丝方案，更为舒适、精准、美观，渗透率持续提升。而以更为蓝海的儿童矫正领域举例，儿童矫治器研发更复杂，医生供给少，使其诊治难度比其他领域更难。借助CBCT、口扫仪和数字化正畸系统的全套数据采集和处理，不仅能精准把握参数和设计，而且能便于医生与患者进行直观沟通，提供人性化的诊疗服务，正畸效果更有保证。可以预见，在市场增长快但入局难度大的儿童正畸赛道，拥有丰富的数据资源将具备抢占蓝海的优势。
目前，多数企业已在数字化方面频频发力，比如时代天使利用“全科牙医+智能系统”的模式售卖自主研发和生产的隐形牙套；又比如博恩云打造了一站式医生数字化高价值平台，通过数字化产品与软硬件平台，在帮助医疗机构实现数字化作业全流程的同时帮助医生成长；再比如微云人工智能自建无人化智能工厂、供应链以及销售网络，为数字化牙科提供工业解决方案等。
上游三大趋势之三：企业向平台化演进
从行业的情况来看，大单品和平台化是上游企业发展的两个主流方向。
大单品企业即拥有某个爆款产品的公司，而平台化企业是指产品线不单一，拥有几个绝对主流的口腔品类，并通过数字化闭环的构建，使得使用者——医生与消费者都有更好体验的企业。
虽然伴随巨大的市场需求，市场持续涌现出优秀的大单品企业，但由于齿科上游细分赛道多，每个产品线的实际市场空间有限，天花板不高，如果只做单产品，较难承载一个伟大的企业。

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同时，单产品线的风险承受力差，如果没有极强壁垒，单一产品企业遇到诸如集采、竞对抢市场等事件往往会显得很被动，这些或将影响其规模扩张和盈利的能力。如种植体传闻进入医保对单产品线公司的影响会很大，价格下降将较大压缩企业的利润空间，而对于新进入的国产品牌可能是全新机遇。
目前，全球前十大口腔品牌中，仅隐适美是做大单品的逻辑。平台化正成为越来越多口腔上游企业选择的路径——一整套解决方案带来规模化与整合的优势越来越明显。
平台化企业在品牌、研发、渠道上会有极大的复用空间，有利于企业产品成功经验和海内外渠道共享，从而加快产品研发速度与交叉销售（如不同产品线的销售与海内外销售）等。从患者体验感来说，数字化治疗体验的闭环也依赖多产品线的配合。当然，平台化企业与大单品企业相比，管理难度更大，更需要注意对发展阶段与节奏的把控。
目前，从海外口腔医疗上游企业来看，平台化企业也居多， 2020年前十大口腔设备耗材企业中有9家为平台化企业，包括登士柏西诺德、丹纳赫、士卓曼等一众知名企业。以登士柏西诺德为例，作为全球领先的齿科设备及耗材供应商，其产品矩阵覆盖口腔六大版块，包括X线影像系统、口腔综合治疗台、治疗器械、CAD/CAM全瓷修复系统、消毒系统，以及根管、修复、技工和种植领域所需耗材。完整的产品网络帮助企业塑造了良好的品牌心智，形成品牌势能。登士柏西诺德2021年营业收入超过42亿美元，最新市值近80亿美元。
一场关于口腔医疗的创新征途
综上发现，国产替代、数字化、平台化三大趋势正在从宏观到微观层面给口腔上游带来新机会。在对口腔医疗上游企业进行选择时，也应考虑在这三大趋势下，具备什么样特征的企业会脱颖而出。在此，高鹄团队认为在选择优质标的时，有三个维度需要被纳入考量范畴。