季度|B站业绩暴增，亮点背后存难题游戏|二次元|mau|原神

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编者按：本文来源创业邦专栏派财经，作者王飞澍，编辑派公子，图源摄图，创业邦经授权转载。
这一次，B站凭实力再次破圈了。
最新的二季报，作为国内二次元大本营的B站交出了一份超预期的成绩单，2021年第二季度总收入为人民币44.9亿元，同比增长72%，超出市场预期的42.9亿元；月活跃用户同比增长38%至2.37 亿，其中移动端月活跃用户同比提升44%至2.2亿；日活跃用户达6270万，同比增长24%；月均付费用户同比增长62%达2090 万。
从数据来看，B站的商业化扩张战略似乎取得了不错的成绩。但另一方面，B站二季度亏损也达到了一个新的高度——11.2亿元，同比扩大96.5%，远高于总营收72%的增幅，此外，各业务的表现也并非无懈可击，B站离优秀究竟还有多远？
广告背后的隐忧从此次业绩来看，B站毫无疑问已趟出了一条自己的未来之路。
B站四大主营业务中，有三项取得了巨大进步。根据二季度财报，B站广告业务收入为10.5亿元，同比增长超200%；电商及其他业务收入为5.8亿元，同比增长195%；增值服务业务收入为16.3亿元，同比增长98%。
其中，广告业务的大幅增长尤为引人关注，这是B站在未来能够走向盈利最为关键的因素之一。B站副董事长兼COO李旎表示，广告营收增速快的主要原因是B站在商业产品上围绕客户的需求，实现了多场景服务。客户投放后可以在不同场景、端口下多次且精准触达用户，方便品牌快速建立和用户之间的认知。在广告模式上，B站也做了许多尝试，广告视频化和广告与UP主创意链接将会是大方向。
本季度，B站月均视频投稿量达840万，同比增长41％；B站日均视频播放量达17亿次，同比提升48％；社区月均互动数达73亿次，同比增长39%，均创下历史新高。这些数据，是支撑B站能够获取广告收入猛涨的最大动力。
要知道，此前B站曾多次向用户宣称，绝不会为增加收入，在视频中加入贴片广告。
不依靠贴片广告的B站，广告收入究竟来自何处？目前来看，目前B站的单组推荐流构成，是5*2双列瀑布流、4*2双列瀑布流加一则中屏视频、或5*2双列瀑布流加一则中屏视频，其中，中屏视频采取西瓜视频的自动播放方式，这也是B站广告的绝对收入主力。
在李旎的设想中，B站希望建设非阻拦式广告，希望达成内容即广告，广告即内容的境界，这对B站的内容生态提出了巨大的挑战。
目前来看，用户生产的PUGV内容（份额占90%左右），以及专业机构创作的OGV内容，是B站的主要内容形式。2018年以来，B站为了扶持内容创作者，先后推出了多种激励措施，以扶持优质内容和新人UP主。截至今年二季度末，一系列的激励计划已经覆盖超40万内容创作者，B站本身70%的流量也被分配给了中小UP主，而这些UP主就是B站“广告及内容”策略的主要来源。
但这样的策略在为B站带来内容即广告的收益的同时，也给B站带来沉重的成本负担，二季报显示，B站二季度营收成本为35亿元，同比增长74%，其中为内容创作者支付的“收入分成成本”接近17.5亿元，占总成本的一半，同比增长70%。
虽然激励成本已经付出，但从实际情况来看，B站信息流广告的内容化程度并不高，以信息流广告为例，内容多为同城婚恋或手游下载页，“广告即内容”的理想状态暂时还没有得到彻底贯彻。因此有声音认为，B站没有完成倒逼品牌方进入内容化的过程。
另一方面，B站为up主提供的补贴支持，也并非独有，随着二次元文化的出圈，越来越多的视频平台都开始争夺头部优质内容生产者，无疑会继续抬升其身价。这也意味着，如果B站不能始终保持平台或者补贴优势，PUGC内容的创作也将迎来更为激烈的竞争，这被认为是一种B站未来不可控的风险之一。