龙芯|昔日白马超跌60%！困在超市里的难兄难弟 Linux|CPU|操作系统

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作者/星空下的锅包肉
编辑/菠菜的星空
排版/星空下的小鱼
今天来聊一对儿超市界的难兄难弟。
根据中国连锁经营协会发布的2020年超市百强，高鑫零售（HK 6808 ，代表大润发、欧尚）和永辉超市（601933）销售额均已超千亿，在超市这个赛道稳居前二。
【龙芯|昔日白马超跌60%！困在超市里的难兄难弟】
这俩企业，在资本市场上也都曾是千亿级的大白马。然而最近一年，白马双双陨落，股价跌幅超60% 。高鑫零售和永辉超市市值已回落到440亿、370亿。

永辉超市（左）高鑫零售（右）
究其原因，主要还是业绩，惨不忍睹。
2020年，永辉超市实现净利润16.5亿，同比增长14.76% 。表面看还不错，但再仔细看，其中有11.5亿都是公允价值变动损益。翻译一下，就是投资、炒股等赚的钱。扣除这类非经常性损益后，永辉超市净利润同比下降了45.35% 。 2021年，当投资、炒股也没赚钱后，永辉直接由盈转亏，一季度净亏1.32亿。
高鑫零售虽然还没亏损，但近15个月（截止2021年3月31日）销售额几乎没有增长，毛利净利都大幅下滑。
高鑫零售和永辉超市，为什么会沦落到现在这个地步？还能否起死回生？
一.线下超市的三次冲击高鑫和永辉，作为行业两大巨头，其实代表的是整个行业的缩影。不是企业在下坡，而是行业在衰退。
1.传统电商起步，超市尚可靠生鲜引流
2010年前后，传统电商起步，足不出户送货上门，而且商品一应俱全。其后几年，传统电商对线下实体店造成了巨大冲击，线下超市自然也不能幸免。
不过这时候，高鑫和永辉还是在稳步扩张的。因为生鲜产品不适合远距离运输，成本高，损耗大，所以很难完全电商化。这就给线下超市，保留了一定的生存空间。靠生鲜引流，也就成了超市重要的经营手段。
尤其是永辉，最早就是做生鲜起家的。直到现在，生鲜产品占比依然高达40%-50% 。生鲜和物流也一直是永辉的核心竞争优势。
2.生鲜电商起步，超市尚可靠性价比竞争
但是，随着冷链运输技术的成熟，开始出现专门做生鲜的电商（比如每日优鲜、叮咚买菜），抢占线下超市的市场。
2015年，永辉超市2年以上的成熟大店坪效（单位销售额）还可达1860元/㎡，到2019年，已降至1000元/㎡。门店经营效率下降近一半。

不过，相比于生鲜电商，线下超市还是存在竞争优势的。
为了规模化运输降低成本，同时保证半小时配送时效，生鲜电商企业都选择在社区周边建前置仓（前端采购生鲜产品后，集中运到这个仓库，再为周边客户配送）。这就要求，企业得重资产投入，而且要承担冷链运输成本，仓库冷藏成本等，综合成本较高。
从而导致，同样的商品，生鲜电商均价大约是线下超市的1.2倍。所以，超市依靠性价比，还是能留住大部分客户。