单日涨幅20%,肿瘤精准医疗行业“风向标”又支棱起来了?

单日涨幅20%,肿瘤精准医疗行业“风向标”又支棱起来了?
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图片来源@视觉中国
文|氨基观察
过去一年 , 肿瘤精准医疗行业内的公司 , 日子都不大好过 。
不管是A股以艾德生物为代表的企业 , 还是美股以燃石生物领衔的玩家 , 股价都遭遇了重大挑战 。
这与大环境有关 , 但也与各家公司的业务瓶颈存在一定联系 。 对于行业内公司来说 , 要想改变市场预期 , 核心还是要在业务层面让大家看到信心 。
单日涨幅20%,肿瘤精准医疗行业“风向标”又支棱起来了?】8月31日 , 肿瘤精准医疗行业“风向标”燃石医学 , 似乎让大家看到了这一可能:
在公布二季度财报之后 , 燃石医学股价涨幅达20.62% 。
那么 , 这是否意味着“风向标”又支棱起来了呢?
伴随诊断患者端业务增长乏力:遇到“瓶颈”OR因为疫情
从数字层面来看 , 燃石医学表现并没有股价那样令人振奋 。
如下图所示 , 二季度燃石医学总收入为1.3亿元 。 虽然公司营收同比依然增幅不小 , 但环比数据并不乐观 。 对于一个几乎没有季节影响的行业 , 环比数据显然更能反映公司真实经营状况 。
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仔细拆分来看 , 燃石医学患者端收入表现也并不惊艳 。 如下图所示 , 不管是院内还是院外业务 , 看上去都遇到了一定瓶颈 。
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当然 , 上半年表现不佳的数字 , 某种程度上与疫情有关 。 北京、上海等核心肿瘤医院密布的城市相继出现疫情 , 势必会影响患者入院和样本送检环节 。
至少目前来看 , 公司对于未来的期待 , 不是患者端的伴随诊断业务 。
未来的三驾马车:MRD、早筛和药企服务
根据燃石医学二季度财报来看 , 公司未来期待的是三驾马车:早筛、MRD和药企服务 。
这也可以理解 , 不管是早筛、MRD(微小病灶残留) , 还是药企服务 , 国内市场都还处于“起步阶段” 。
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首先来看早筛业务 。 目前 , 国内仅有诺辉健康的结直肠癌早筛产品常卫清获批上市 , 还有众多领域有待市场开拓 。 而燃石医学选择的研发路径为“泛癌种” , 理论上能够提供一种新选择 。
再来看MRD检测 。 MRD不是新概念 , 此前在血液瘤已经得到广泛应用 , 称得上是刚需产品 。 虽然MRD的商业化前景已经在血液瘤被证实 , 但此前受限于技术因素实体瘤依然是一片荒漠 。 如今 , 液体活检技术的出现 , 让实体瘤MRD检测迎来发展机会 。
药企服务 , 主要是为药企提供“伴随诊断+MRD检测“产品的研发服务 。 不管是伴随诊断 , 还是MRD检测 , 都还处于从无到有的上升阶段 , 自然也是一片蓝海 。
并且 , 三大业务的竞争壁垒看上去更高 。 就拿早筛来说 , 泛癌种早筛产品的开发 , 需要庞大的数据基础作为支撑 , 并非谁都具有这一能力 。
药企服务业务同样具有进入壁垒高的特点 。 肿瘤精准医疗玩家要想收获药企芳心 , 不仅需要在产品端展现实力 , 更要凸显临床、拿证能力 。 而不管是研发还是临床、拿证 , 都需要时间的积累 , 因此强者容易恒强 。
入局市场处于起步阶段 , 且具有进入壁垒 , 这无疑是资本市场最喜欢的故事 。 若能在各项业务领域脱颖而出 , 燃石医学势必可以改变资本市场认知 。