wework|虽以SPAC方式上市，WeWork仍有三大问题待解决共享办公

作为与Uber、爱彼迎齐名的共享经济三巨头之一， WeWork上市收获的“祝贺”与赞扬不多，反是各种“质疑”声音喧嚣尘上。

原来， WeWork并没有通过常规的流程上市，而是以类似国内借壳上市的方式登录的纽交所，股票代码\"WE\" ，将募集资金13亿美元，包括8亿美元PIPE（即私募基金）。
SPAC（即特殊目的收购公司），就是说美国近年流行的一种金融工具。也就说，先由一些资本方在美国设立一个特殊目的的公司，这个公司除了现金，没有实业和资产，然后在未上市的知名公司之间选择好目标，通过投资并购让目标公司成功上市。这种方式的优点在于便捷，只要这家上市的“空壳公司”认可目标企业，就能达成目标企业的上市。该公司投资并购目标企业时会带去资金，并以此换取对该公司约定好的股权占有。
这种方式也有风险，那就是需承担目标公司上市后的不确定风险。因为美国上市通道本身就很通畅， SPAC方式上市的公司往往都有“问题” 。 WeWork就是这样， 2019年该公司就尝试上市，由于招股书透露出巨额亏损，最终导致上市失败。正因为正常通道上市艰难， WeWork才接受的SPAC ，因为这个过程里WeWork需要拿出一部分股权给对方。
那这家全球知名，并且累受软银青睐的共享经济三巨头之一的WeWork ，究竟存在什么问题于两年前上市失败？这些问题WeWork未来也需要一一解决，否则股价或会程持续跌势。
首次IPO失利前， WeWork一度估值在400~500亿美元，首次上市失败后，估值一度跌到30亿美元以内，截至北京时间今早美股收盘， WeWork报每股11.78美元，市值超93亿美元，结果可以说比最好的差，比最差的好。
问题一：甩不掉的“二房东”魔咒；所谓的共享办公空间，就是某些公司通过与房产、地产商签订长租合同，再对内部加以改造，再面向大企业及中小创业团队（包括个人化的自由职业者）出租的一种模式。我们知道，现在写字楼或办公楼在大城市里集中度很高，由于WeWork一类的企业根本没有足够的财力垄断一些核心区域的办公楼，就只能通过“软件”（就是装修、布局的优势，及一些增值服务的优势）来吸引企业入驻。
由于这些“软件”并不是企业的刚需， WeWork为首的共享办公空间平台至今仍存在靠“高租低出”吸引中小创业者， “二房东”模式导致它们亏损不止，而这个问题将是长期困扰，若亏损持续，股价暴跌只是时间问题。
问题二：低入住率带来的长期困扰；如果说，二房东模式带来的亏损给一众共享办公空间平台带来外界的看衰。那低入住率这样的非可控风险，将是WeWork要去时时应对的长期困扰。疫情期间，远程办公的兴起，以及全球创业热潮的熄火，还有中小企业大面积的死亡和关停。这都是WeWork为首共享办公空间平台低入住率问题的诱因， WeWork向潜在投资者展示的文件显示， 2021年底入住率一度跌到47% ，虽然该文件预计2022年这一数字将反弹至90% ，可这种乐观说辞的客观性有多少还很难说。
况且全球疫情情况并没有彻底扭转的迹象。要知道， WeWork重要的利润模式是，通过低价大面积的租赁办公地点，进而分散外租给企业，赚取中间的“差价” 。前提是， WeWork必须保证一定的入住率，一旦入住率水平过低，亏损就随之而至，在企业还有其他多元办公租赁选择的情况下， WeWork低入住率的风险未来仍旧很高。