安防|大华股份发展机遇--深度布局云+边+端安防产品( 二 ) 大华股份|净利润|股票板块-计

【安防|大华股份发展机遇--深度布局云+边+端安防产品】
大华股份深耕安防行业20年，主要历经三次转型：

2001-2013年: 视频监控产品供应商。公司在视频监控模拟时代创立，以嵌入式 DVR 产品为开端切入安防市场，并于 2006 年开始逐步拓展到前端、传输存储、显示与控制等视频监控系列产品，并对产品进行了高清化、网络化升级。在“平安城市”、奥运会等众多大型项目的带动下，公司业绩快速增长， 2011 年公司首次进入 A&S 安防十强名单。 2013 年公司前端产品营收首次超过后端产品。
2014-2017年:转型一体化解决方案提供商。公司于 2014 年进行改革重塑，向一体化解决方案提供商转型，并切入安防运营服务中，有效扩宽了公司经营范围。调整后业务覆盖九大行业114个子行业，广泛应用于智慧城市、公共交通、智慧楼宇、金融、能源、工业生产、文教卫、通信等领域，同时也通过云商平台和渠道触及小微企业和个人消费者。此外，公司着手拓展机器视觉、汽车电子等视频监控为核心的创新领域，引领公司业绩高增。
2018年-至今:智慧物联解决方案提供商和运营服务商。传统安防行业发展逐渐成熟，在 AI、物联、云计算等新技术快速发展的背景下，公司积极将技术与视频监控行业进行产业融合，并于2018 年提出“HOC 城市之心”核心架构，构建城市级、行业级、消费级整体解决方案，首次占据 A&S 全球安防 50 强第二名。 2019 年以视频为核心构建物联网系统架构，推动商业模式从产品组合为主的销售模式向产品+软件+运营服务模式转变，加速向平台型、生态型公司升级，实现业绩的再次腾飞。

股权稳定集中
大华股份的股权稳定集中，且中国移动注入发展新动能，管理者经验丰富。公司控股股东及实际控制人为傅利泉、陈爱玲夫妇 (夫妻关系，为一致行动实际控制人，持股比例合计 36.56%) 。傅利泉先生为公司创始人，长期任公司董事长一职，管理经营丰富。公司董事会成员朱江明，主要创始人之一，持股5.36% ，拥有近30年的研发制造经验，擅长嵌入式算法及计算机底层的芯片级软硬结合领域。现任公司副董事长、副总裁吴军自公司上市之日便已于公司任职，长期陪伴公司成长，持有公司 2.31%股份。公司管理层常年稳固、股权结构较为集中，有利于做出与公司的长期利益一致的决定，对公司的长期稳定经营有积极影响。

2021年，公司拟通过向中国移动全资子公司——中移资本发行股票募集51亿元(17.67 元/股， 2.89 亿股)用于研发项目投资，占非公开发行前总股本的 9.64% 。发行后，中移资本将成为公司第二大股东。公司与中国移动签订战略合作协议，中国移动在渠道方面有望为公司渠道下沉、商机共享、解决方案整合提供支持；在产品及解决方案方面有望为公司提供运营服务、拓展至更多领域，形成更完整的生态体系；在技术方面有望发挥其5G+AICDE优势布局(5G技术+AI 九天平台+云技术+大数据+边缘计算)与公司形成协同，公司有望受益于长期共同战略合作。
我们的分析还是分为四个步骤:

一，大华股份在行业的现状，竞争格局及企业护城河
随着超高清视频技术的推广，网络摄像机逐渐向高清、超高清升级，未来5年，网络摄像机产品内在升级，为中国网络摄像机行业在专用型、行业级安防应用领域创造持续增长动力。
全民安防意识提升，物联网的建立促进了家用网络摄像机的推广，由于直面普通消费者，市场规模庞大。 2013年起，众多安防企业将战略目标转向民用安防领域，为家用网络摄像机市场开辟更大的发展空间。