腾讯|中概股风浪渐平时，再看扬帆驶入新阶段的腾讯音乐( 二 ) saas|微信|数字化转型

多元化业务形态，看好未来商业化前景
音乐相关产品具有消费属性，也就是说，用户选择音乐甚至为其付费，本质上是因为产品和内容满足了他们的需求，这也是腾讯音乐业务增长，以及助力行业新“声”态成长的出发点。
今年前两个季度，腾讯音乐分别实现营收78.2亿元、80.1亿元，同比增幅分别为24%、15.5% 。这与腾讯音乐在内容生产、平台运营、产品升级等方面做了不少细致工作不无关系。
一方面，腾讯音乐维持了与音乐内容方的良好开放合作，另一方面，它也积极通过自制企划内容等方式培养原创音乐人。
2020年，腾讯音乐推出“返场”企划，众多新生代音乐人演绎华语乐坛经典流行歌曲，让经典再度焕发新生，其中的「华语金曲：10 20 30」专题收获乐迷的2亿+收听，收藏超100万。今年10月，腾讯音乐再度推出“新赏”特别企划“如初之光第2季” ，这档为新生代偶像量身打造的音乐内容自制企划项目，本意就在于培养原创内容，为新声势力保驾护航。同时，腾讯音乐也充分发挥了旗下平台的作用， 10月15日，腾讯音乐人联合微信视频号打造，旗下QQ音乐、酷狗音乐、酷我音乐共同发起的“同频计划”正式上线，利用资金+渠道的双重推动，帮助原创音乐人快速“破圈” 。

此外，腾讯音乐发行胡彦斌《和尚》20周年纪念黑胶NFT藏品满足用户收藏需求，旗下全民K歌推出虚拟直播室、在线卡拉OK厅创造K歌新体验，与王者荣耀六周年联动内容共创活动等，都是主要业务基于用户需求的延伸。可以预见，在这种思路下，腾讯音乐第三季度的成绩大概率能在满足用户不同需求的基础上再进一步。
同时，腾讯音乐没有止步于此，在创新业务上的突破也不容忽视。比如打通了文学、播客在内的内容生态的长音频业务在今年Q1就实现了20%的MAU渗透率；TME live不仅让消费者足不出户享受演唱会，也为音乐人和音乐机构搭建了一条便捷的宣发渠道，此前已有毛不易《幼鸟指南》一站式宣发等成功案例；而布局智能音箱、车载IoT等业务则满足了用户的多场景需求。
综合来看，腾讯音乐在创新业务上的动作将进一步激活用户的留存、活跃时长乃至付费意愿，并且有望创造新的增长点。曾经被《滚石杂志》评论变现模式单一、需要参考腾讯音乐经营思路的Spotify ，现在也与腾讯音乐一样在发展播客、live等业态。
截至2021年Q3 ， Spotify广告对总收入的贡献占比接近13% ，预计未来5-10年，有望达到30%-40% 。今年Q1腾讯音乐在线音乐广告收入曾同比大增超100% ，在长音频业务线还没有进行相应的大规模开发的情况下，其商业化的完善更加值得期待。
考虑到腾讯音乐近期亮眼的长音频、IoT等创新业务，腾讯音乐有望获得更高的商业化水平。为此，如何做好相应的投入成为其必须要解决的问题。
多家机构给予增持买入评级，腾讯音乐的长期确定性
和外界感知不同的是，虽然数字音乐行业版权内容相关支出必不可少，但腾讯音乐在技术迭代、模式升级等方面也投入了不少的资金、资源。
这部分投入外界看不到，却能为行业带来全新的理念与应用。举例来说， 10月的“同频计划”扶持活动中，腾讯音乐打造了百万现金池。 7月27日， “腾讯音乐人”四周年纪念日披露，过去一年，总收入过万的音乐人数翻了6倍，月收入过万的音乐人数翻了9倍，这与平台的鼎力支持是分不开的。为此，腾讯音乐升级了“TME音乐学堂”等培养机制，为音乐人和机构提供大量的服务，为构建行业良性运转的生态贡献自己的力量。