拉拉|货拉拉，患了“上市恐惧症”？

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文丨BT财经，作者 | 游璃
完成8轮融资、同城货运老兵、估值高达650亿元等光环萦绕货拉拉周身，到底是什么原因，让货拉拉没有“鼓起勇气”冲击IPO？
当我们提到货拉拉，你会想到什么？
作为消费者而言，内心蹦出的关键词可能是乘客坠亡事件、司机资质确认、必要时候的网约车替代品，甚至是“三里屯深夜，滴滴不如货拉拉方便”等网络段子。不可否认的是，大多数关注新闻的人心里都会有点打鼓，货拉拉到底能不能保证安全，已经成了使用货拉拉前必须要越过的一个心理障碍。
但在貌似残酷的资本市场，投资者们的态度却截然相反，他们看待货拉拉的目光更多的是欣赏。
近日再度传出“疑似上市”消息的货拉拉，已经是今年第四次澄清传闻，坊间戏称这套操作已经成了“季播剧”。据不完全统计，前几次分别为3月底媒体曝料，货拉拉计划赴美IPO；随后是6月中旬，有消息称货拉拉将募集至少10亿美元赴美敲钟；紧接着是7月滴滴前往纳斯达克上市遭遇审查后，传闻货拉拉改至香港上市。
业界内传闻常见，当事方否认频频，资本市场对货拉拉超乎寻常的关心中，透露出某种“不得不上市”的逼宫气息。完成8轮融资、同城货运老兵、估值高达650亿元等光环萦绕货拉拉周身，登陆二级市场也已成了水到渠成之事，到底是什么原因，让货拉拉最终选择反其道而行之？
前辈停滞，后辈可畏在中国，围绕基本需求做文章的生意几乎都能做到有利可图，同城货运市场也是一样。衣食住行中，以“食”为关键词的美团和以“衣”为发家点的淘宝都成了互联网龙头企业，盯紧“住”和“行”，致力于为都市人搬迁事业出力的货拉拉也因此获得巨大畅想空间。
根据第三方咨询机构弗若斯特沙利文公司研报，中国内地线上同城物流市场头部效应明显，最大的五家公司共划分了67.5%的市场份额。而截至2020年底，货拉拉以195亿元的交易总额坐上头把交椅，占据的市场份额为54.7%，第二名快狗打车仅为5.5%。
需要看清的是，蓝海里不会只有一条大鱼，耕耘在同城货运赛道的绝不止一位玩家。虽说货拉拉超过50%的市占率短期内难以撼动，但随着满帮福佑上市，滴滴货运下水，就连此前不被看好的姚劲波都率领58同城再度辟出快狗打车搅局货运赛道，竞争之激烈，不进则退。
从快狗打车披露的招股书数据来看，2018至2020年期间，快狗打车营收趋势向好，三年间分别获得4.53亿元、5.49亿元和5.3亿元收入，同时毛利率逐年走高，对应为23.0%、31.6%、34.6%。截至2021年4月30日，快狗打车2021年四个月录得收入1.93亿元，毛利率为35.5%，维持上涨态势。
当然，同城货运市场的钱也不是那么好赚，快狗打车3年累计亏损近20亿元的事实就是如山铁证。2018、2019、2020三年，快狗打车分别亏损10.7亿元、1.8亿元及6.6亿元，截至2021年4月30日的四个月内亏损净额为2.5亿元，同比上涨56.3%，考虑到2020年受疫情影响基数较大，快狗打车自身问题显得更为突出。
但市场渗透率方面，快狗打车对阵货拉拉仍有一搏之力。最新数据显示，快狗打车共拥有近450万平台司机，用户约2480万。据货拉拉官网信息，货拉拉截至2021年5月的平均月活司机数位62万，月活用户数则为800万。
自2020年6月滴滴在成都和杭州试运营同城货运业务以来，今年6月22日敲钟纳斯达克的满帮为同城货运市场带来了更多变数。行业观点认为，同城货运赛道竞争格局呈现短期稳定态势，已经暂时形成了货拉拉、滴滴货运、满帮及快狗打车四方鼎立局面。