第三方|接1单亏1元，顺丰同城熬到上市解药？

来源：伯虎财经（ID：bohuFN）作者：唐伯虎
加上顺丰同城，王卫如今已经坐拥4家上市公司。
从物流地产公司顺丰房托分拆上市、控股国际物流公司嘉里物流，到近日，顺丰同城通过港交所聆讯，顺丰花了不到一年。
而这一切都发生在后疫情时代，快递市场政策、格局都在巨变的2021年。
顺丰想怎么样？
同城配送的买卖
据港交所披露的文件，11月14日，杭州顺丰同城实业股份有限公司（顺丰同城）已通过上市聆讯，联席保荐人为美林及中金。
这半年来，顺丰同城上市的进展颇为顺利。6月底，顺丰同城向港交所递交IPO招股书，10月中旬，获得中国证监会批复核准；11月14日，通过上市聆讯。整套流程下来不到5个月。
期间9月，顺丰同城还空出来部分“金”力，请了亚洲最快的苏炳添出任首位品牌代言人。
从过去的发展历程来看，顺丰同城也符合“快”字的定义。
2016年，是同城配送的一个爆发年。仅仅在这年的8月份，宅急送联合饿了么等推出“即时配”，邮政（潍坊市）推出“全城达”，圆通启动“闪电行动”布局同城配送。9月，菜鸟裹裹北京宣布开通同城配送，宣称“一小时同城直送”。
顺丰布局同城业务相对早一些。2016年3月，顺丰同城业务启动，5月正式开展业务。就这样过了3年，2019年，顺丰同城业务独立，并在10月正式发布“顺丰同城急送”品牌。
在这些年的运营下，顺丰同城形成了四个主要场景：本地餐饮（一日三餐及夜宵）、同城零售（商超、生鲜）、近场电商（鞋服箱包、美妆）、近场服务（帮买、帮办）。
但顺丰的快，主要体现在这几个方面。
一个是订单量与收入。据招股书，2018到2020这三年，顺丰同城的订单量分别为7980万笔、2.1亿笔、7.6亿笔，复合年增长率208.7%；营收分别为9.93亿元、21.07亿元、48.43亿元，也是成倍增长。
二个是扩张的步伐。2021年1月，顺丰同城业务覆盖500城；到了今年5月31日，业务覆盖了1000个城市，有了53万B端商家及1.26亿C端用户。
一个追踪物流行业的分析师，包括顺丰同城的CEO孙海金都表示，顺丰同城的独特优势是第三方。
希望自建流量入口的商家，许多未自建运力或者运力不够充裕的商流平台，比如商超和社区电商平台，因为顺丰同城的独立属性，都会把订单送上来。
第三方的差异化要素、物流的时效优势、快递板块的积累，种种的要素叠加起来，让顺丰在这个碎片化的即时配送市场，用了5年时间，就跑到了港交所。
骑手的打工人
问题也有，而且难解——这三年下来，顺丰同城亏损了15亿。
从2018到2020年，顺丰同城分别净亏损3.28亿元、4.70亿元、7.58亿元，有逐年增长的趋势。
这其中“行政开支”一项占比巨大，分别为1.14亿、2.03亿、4.18亿，前两年，这项开支一直是研发开支的四五十倍。

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（顺丰同城招股书）
招股书解释，这一块开支主要包括雇员福利（薪酬）、专业服务开支（法律费用及财务顾问费）。值得注意的是，雇员福利这块占行政开支的比例一直在7到8成，薪酬是主要构成。

文章插图

（顺丰同城招股书）
这直接印证了，同城即时配送人力密集的特点，也解释为什么开始两年，顺丰同城的研发投入如此之少。
因为即时配送终端无法标准化，不管大数据多么厉害，它能提高的只是时效，货还是要骑手一件一件去送的。
这次上市后，顺丰同城提到IPO资金主要用于“研发及技术基础设施”、“扩大服务覆盖范围”以及“投资产业链的中上下游业务”等方向。