斗鱼 2022 年 Q3 财报解析：节流 + 开源，激发逆势成长新动力北京时间11月21日

北京时间11月21日，斗鱼发布了2022年第三季度财务报告。
财报显示，斗鱼第三季度总营收为17.98亿元。毛利润为2.51亿元，对应毛利率14.0% 。非美国通用会计准则下，斗鱼净利润2570万元，同比环比均显著提升。斗鱼移动端季度平均MAU为5710万，用户规模保持稳定。

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斗鱼Q3财报呈现的出色表现引起了市场的关注。要知道今年以来，受美联储加息、海外通胀、全球股指低迷、疫情反复等因素的影响，中国科技互联网整体面临较大压力。根据中国信通院的报告，截至2022年9月底，中国上市互联网企业总市值为8.8万亿元，环比下降19.3% ，是自2019年Q1至今季度最低值。而在宏观环境不确定的背景下，斗鱼仍然能实现营收和利润的双提升，实属不易。这也不禁让人好奇，驱动斗鱼业务表现持续攀高的因素到底是什么。
值得关注的是， Q3财报发布后，斗鱼创始人、CEO陈少杰针对业绩表现做了回应：
在复杂的宏观环境下，我们一方面通过持续的内容投入和服务创新稳定了用户规模，另一方面提升收入质量，加强成本控制，实现了公司整体业务的基本平稳……
从陈少杰的表述，结合过去半年多斗鱼在应对宏观挑战方面所做的努力，我们可以大致窥探到这家公司能够逆势前行的秘密。
精耕细作，降本增效在互联网流量红利见顶、行业趋向寒冬的背景下，过去粗放烧钱的经营模式已经不再适合绝大部分的互联网企业，摆在大家面前的是一条降本增效，精耕细作的必然道路。必须在现有资源上更好地挖掘和创新，提高运营效率，才能抵御寒冬。
对斗鱼来说，第一步是降本。直播行业向来都是高成本高投入的赛道，巨额的版权采买、头部主播签约、高昂的带宽成本，还有线上线下的内容营销，都是不小的开支，因此降本是一项挑战。
而斗鱼很好地应对了挑战。根据财报数据， Q3斗鱼收入成本为15.47亿元，同比下降25.2% 。具体来看，收入分成费用和内容成本为13.196亿元，同比下降28.3% ，带宽成本为1.35亿元，同比下降17.4% 。
成功降低成本的秘诀，在于斗鱼对不同内容形式的探索和更精细的运营。比如在成本大头的内容版权方面，斗鱼不再盲目购买，而是大力发展自制内容。比如在自制赛事方面，斗鱼共计推出了90场自有品牌电竞赛事，包括《斗鱼王者荣耀大师赛》《2022斗鱼和平精英秋名山杯第五季》等专业化赛事，还有牵头头部主播发起的赛事，如英雄联盟主播Doinb发起的《2022LBL秋季赛》、王者荣耀主播Gemini发起的《幸运杯》等，这些自制赛事都为平台和主播带来了更广泛的关注，效果出色。
在自制综艺方面，斗鱼第三季度推出了《光速大逃脱-仙锋队特辑》《最佳玩家》《湖南bangbangbang》《奔跑吧主播6》《陕北一家人》等十余档节目，其中不乏《奔跑吧主播6》这样的爆款节目。

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当然，对于一些重要的内容，斗鱼也会购买版权，但同时会考虑内容的流量贡献，收入贡献等因素，进行精挑细选的选择性购买。
这一方面很好起到了降本的效果，另一方面也凸显了斗鱼精耕细作的第二步：“增效” ，也就是提高运营的效率、效果。
“增效”除了体现在版权采买的选择性上，还体现在斗鱼对自制内容的运营精细度上。比如在自制赛事上，斗鱼就更加注重内容的丰富性和互动性。他们进一步将内容受众进行细分，打造针对不同群体的内容，比如针对企业用户的《王者荣耀企业联赛S2》，面向高校学生群体的《“摘星杯”高校对抗赛》，甚至还有专属于女性玩家的《穿越火线女神赛》《永劫无间女神赛》，种种精细化的赛事内容，覆盖了更广泛的用户群体，也让斗鱼的游戏社群活跃度大大提升。