国内创业板上市条件创业板上市公司财务风险 _生活百科

中国商业智能报：亿东电子科技有限公司主要从事FPC等精密电子元器件、连接器元器件、LED背光模组的研发、生产和销售。公司专注于产品R&D设计和精密模具设计制造，支持数字及手机电池保护板FPC开发技术、精密模具开发技术、高光导光板开发技术等核心技术，为下游客户提供精密电子元器件。长期以来，公司始终以客户需求为导向，通过方案设计、产品制造、配套装配为客户提供全面的制造服务。公司产品主要应用于消费电子、通信、新能源、汽车电子、工业和医疗保健等。客户群体主要包括新能德、新旺达、比亚迪、歌尔、CATL(当代安普瑞科技有限公司)、安费诺、摩尔斯、泰科、申泰、路克共享、天马微电子、超声波电子等国内外知名企业。
主要财务指标
冀东电子科技有限公司总资产及归属于母公司所有者的净利润逐年增加。2017年总资产105056.62万元，2018年总资产110881.26万元，2019年总资产123580.84万元，2020年总资产123652.25万元；2017年归属于母公司的所有者权益为575，165，600元，2018年为417，920，700元，2019年为653，169，300元，2020年为713，952，600元。
主要财务指标表

文章插图
来源：中国商业研究院组织
本次上市存在的风险
一、技术风险
（一）技术升级迭代风险
公司产品主要应用于消费电子、通信、新能源、汽车电子、工业和医疗等领域。随着科学技术的快速发展、消费需求的多样化和家庭消费的不断升级，消费电子、通信产品和新能源产品的替代速度越来越快。公司自成立以来，坚持创新，通过加强新技术新产品的研发投入，掌握了精密模具设计开发、精密冲压、精密注塑、自动装配、测试等环节的核心技术，成功制造出FPC、连接器组件、LED背光模组等产品。如果未来出现革命性的新产品、新技术，将对现有产品、技术造成重大改变和升级迭代，如果公司未能成功把握行业技术发展趋势，有效完成产品、技术的升级迭代，可能会导致公司无法保持技术优势，对生产经营造成不利影响。
（二）研发失败风险
精密电子元器件行业下游产品具有快速替代的特点，公司的发展与技术研发实力、新产品开发能力密切相关，因此公司注重新技术、新产品的研发。报告期内，公司R&D投资较大，各期分别为6067.55万元、7659.07万元、6657.96万元和3747.56万元，分别占营业收入的6.99%、7.72%、6.31%和7.68%；同时，公司计划利用本次发行募集的部分资金投资建设R&D中心项目，加强产品R&D和持续创新能力。公司新技术、新产品研发失败，或新产品不能如期研发成功，产业化后不能满足市场需求；或者公司在新技术新产品R&D方向选择、技术创新机制、人才梯队建设等方面未能满足产品R&D和技术创新的需要，将对公司的竞争优势和经营业绩产生不利影响。
（三）技术外泄的风险
公司的核心技术，如数码和手机电池保护板FPC开发技术、精密模具开发技术和高光导光板开发技术，都成为公司核心竞争力的保障。公司建立了严格的技术保密制度，但如果员工谁
二、经营风险
（一）市场竞争的风险
在消费电子产品领域，近年来全球智能手机、平板电脑销售量高速增长，为FPC提供了一个广阔的市场空间。此外，FPC产品在新能源汽车、工业领域的应用也呈现稳步增长的趋势。但因目前FPC行业生产企业众多，市场集中度不高，竞争比较充分，公司面临较大的竞争压力。在连接器零组件领域，下游客户在甄选上游供应商时也面临着复杂、多样的选择，国内市场竞争较为激烈且持续加剧。此外，随着技术的进步以及平板显示产业向中国大陆的转移，下游客户对背光模组的需求不断增长，竞争也越来越激烈。因此，若公司不能持续提升产品质量、技术水平及管理效率，保持客户粘性，则在未来市场竞争中将处于不利地位，市场份额将逐渐下降，进而导致公司经营业绩的下滑。
（二）下游市场需求变化导致的风险
公司FPC产品的主要应用领域为智能手机、可穿戴设备、智能家居等消费电子产品，以及汽车电子、新能源电池、无人机、航空电子等动力电池管理系统，上述应用领域市场竞争比较激烈，产品更新换代周期短，生产厂商面临能否及时跟进主要客户产品升级换代及主要客户自身经营波动的风险。目前，全球经济的发展整体呈现不稳定态势，各区域经济发展的轮动性及周期性转换的不确定性因素增加，不排除未来出现全球经济增长放缓、居民可支配收入减少的情况，导致FPC市场需求随之萎缩，进而影响公司发展。报告期内，公司连接器零组件产品主要应用在5G通讯基站、汽车、消费电子、通讯、工业、医疗等领域，背光模组主要应用于液晶显示屏等领域。由于消费类电子和汽车等领域的市场需求会受到宏观经济及政策等多方面因素的影响，如未来出现宏观经济下滑、扶持政策力度下降等不利因素造成下游市场需求下降，公司客户可能会相应削减订单量，从而对公司产品的销售造成不利影响。
（三）客户集中度较高的风险
2017年、2018年、2019年及2020年上半年公司向前五名客户销售总额分别为31,165.82万元、41,717.84万元、44,036.54万元及20,710.14万元，占公司当期营业收入的35.93%、42.05%、41.74%、42.43% 。如果主要客户生产经营状况发生不利变化或削减对公司的订单规模，将会引起公司当期收入和利润的波动。此外，公司的精密电子零组件产品是下游行业消费电子的基础零部件，部分产品通过各类电子产品的直接供应商或制造商进入终端产品；随着现在商业模式的不断变化，公司可能会直接与终端产品客户进行合作，因此公司还存在客户转化的风险。
（四）原材料价格上涨的风险
公司采购的原材料种类较多，其中主要原材料为铜带、基材、覆盖膜、电子料、金盐等，未来若此类原材料的价格上涨，而公司不能采取措施将上涨的压力转移或通过新产品、新技术创新来抵消原材料价格上涨的压力，公司的经营业绩将受到不利影响。
（五）环保风险
公司主要产品生产工艺中涉及金属表面处理及电镀加工环节，污染物排放管控较为严格。随着国家对环保要求的日益提升，公司持续在环保方面加大投入，但仍存在因工作人员疏忽等原因受到处罚的风险。此外，随着大众环保意识的增强，政府对环境保护的关注度在增加，不排除环保部门进一步提高对相关企业的环保要求，使公司加大环保设施及运营投入，增加环保成本，可能对公司经营业绩造成不利影响。
（六）产品价格下降的风险
产品价格是影响公司盈利能力的关键因素之一。随着市场竞争的加剧，公司产品价格面临下行压力，不排除公司采取降价策略应对竞争的可能。若公司不能持续降低现有产品的生产成本、优化产品结构，开发高附加值、符合市场需求的新产品，产品价格下降将导致公司毛利率下降进而对公司盈利能力造成不利影响。
（七）新冠疫情对公司经营造成不利影响的风险
2020年1月以来，新冠肺炎疫情先后在全球多个国家或地区爆发。受中国及境外其他国家或地区政府管控措施及疫情整体影响，公司短期内的原材料采购、复工复产及产品销售均受到了一定影响；随着经济的恢复，公司业务目前已恢复正常。虽然国内疫情目前已经得到控制，但在海外疫情尚未出现明显拐点的情况下，公司仍然可能面临部分下游客户需求下滑或要求订单交货期延后的不利局面，从而影响公司的经营业绩。若本次新冠疫情持续时间较长，包括公司及公司客户在内的产业链上的企业均可能受疫情影响而经营状况不佳，未来可能对公司业务的拓展、款项的收回等造成不利影响，甚至对公司当期的经营业绩造成重大不利影响。
三、内控风险
（一）人力资源风险
公司所处行业需要拥有大量高素质综合性人才，包括高素质的经营、管理和技术等人才。公司未来几年将处于高速发展阶段，对各类高层次复合型的管理人才、研发人才和营销人才的需求将变得更加迫切，人才的引进、培训、承接和使用问题将日益突出。虽然公司一直十分重视人才的引进和培养，制定了相应的人力资源管理、培训计划，近年来人才储备不断增加，但是随着公司发展战略的实施和经营规模的增加，公司对高素质研发、技术、销售、管理人才的需求将大幅度上升，如果随着公司业务的不断拓展而人力资源供给出现不足，则将会对公司的发展形成较大的影响。此外，公司生产也需要较大数量的人工，随着人口红利逐步消失，我国的劳动力供给缺口加大，区域生活成本上升和产业转移，将直接导致外来务工人员需求紧张。未来公司如果不能招聘到足够的员工，将会影响到公司的正常生产或扩张速度，从而对公司的经营业绩产生不利影响。
（二）内部控制的风险
公司已建立健全了内控制度、财务管理制度，对公司员工及管理人员在日常采购、销售、内部管理等活动中的行为予以约束和规范；但在实际执行过程中仍然可能发生违反公司相关制度的情形，对公司合规及有效运作等造成不利影响。
（三）管理风险
公司目前已建立了较完善的法人治理结构和企业管理制度，运行状况良好。但近年来，公司收入增长较快，公司管理压力随之增大。随着募集资金到位，经营规模和生产能力还将出现大幅度增长，公司面临的经营环境也日趋复杂，要求公司能对市场的需求和变化做出快速反应，对公司资金管理、财务管理、流程管理、业务质量控制、人力资源管理等管理能力的要求也随之提高。如管理人员素质、管理体系的建设不能相应提高，将面临管理模式、管理人才和组织结构不能适应公司经营规模的风险。
（四）核心技术人员流失的风险
由于FPC、连接器零组件和LED背光模组等产品对技术要求较高，研发很大程度上依赖专业人才，特别是核心技术人员，而随着行业竞争的日趋激烈，行业内竞争对手对核心技术人才的争夺也将加剧。如果公司未来在发展前景、薪酬、福利、工作环境、激励制度等方面无法保持持续的竞争力，可能造成公司的核心技术人员流失，将对公司长期发展产生不利影响。
四、财务风险
（一）应收账款发生坏账的风险
报告期各期末，公司应收账款账面价值分别为34,275.28万元、38,473.31万元、37,218.58万元和39,605.37万元，占流动资产的比重分别为45.20%、48.76%、41.90%和45.03% 。公司应收账款账龄在一年以内的达96%以上，账龄结构合理。公司遵循行业惯例，给予长期合作、信誉良好的客户一定信用期，同时制定了较为严格的坏账准备计提政策，足额计提坏账准备。尽管公司主要客户为国内外知名企业，该等客户实力较强、信誉较好、历史回款记录良好，但仍存在因个别小客户自身经营不善或存在纠纷导致应收款项无法按时收回或无法全额收回的风险，将会对公司经营业绩及资金周转等方面造成不利影响。
（二）存货跌价的风险
报告期各期末，公司存货账面价值分别为9,918.70万元、12,978.75万元、11,065.18万元和12,495.49万元，占流动资产比重分别为13.08%、16.45%、12.46%和14.21%，存货跌价准备分别为1,054.52万元、1,610.76万元、1,952.85万元和2,075.95万元。尽管公司已采取相对有效的存货管理措施，尽可能合理安排库存水平，但若未来FPC、连接器零组件及LED背光模组产品市场需求及原材料采购价格持续下降，导致存货期末出现大额跌价迹象，将对公司经营业绩造成不利影响。
（三）企业所得税优惠政策变动的风险
2017年12月，公司取得广东省科学技术厅、广东省财政厅、广东省国家税务局、广东省地方税务局联合颁发的高新技术企业证书，证书编号为GR201744006424，有效期三年，所得税税率为15% 。2017年12月，遂宁奕东取得四川省技术厅、四川省财政厅、四川省国家税务局、四川省地方税务局联合颁发的高新技术企业证书，证书编号为GR201751001248，有效期三年，所得税税率为15% 。2019年11月，湖北奕欣取得湖北省科学技术厅、湖北省财政厅、国家税务总局湖北省税务局联合颁发的高新技术企业证书，证书编号为GR201942000539，有效期三年，所得税税率为15% 。2019年12月，常熟奕东取得江苏省技术厅、江苏省财政厅、国家税务总局江苏省税务局联合颁发的高新技术企业证书，证书编号为GR201932005121，有效期三年，所得税税率为15% 。2019年11月，湖北奕宏取得湖北省科学技术厅、湖北省财政厅、国家税务总局湖北省税务局联合颁发的高新技术企业证书，证书编号为GR201942000435，有效期三年，所得税税率为15% 。若有关高新技术企业税收优惠政策发生变化或发行人不再符合高新技术企业税收优惠条件，导致公司适用的所得税率提高，盈利水平将受到不利影响。
（四）产品毛利率下降风险
因目前产能有限，故公司优先选择生产毛利率水平较高的细分领域产品；报告期内，公司综合毛利率分别为29.02%、26.83%、29.46%和31.00% 。未来随着产品的更新换代，如公司不能持续提升技术创新能力并保持一定的领先优势，或同行业企业通过提高产品技术含量、降低销售价格等方式进行竞争，则公司可能无法维持现有毛利水平。此外，随着募集资金投资项目的实施，生产能力的提高，高毛利率产品占比可能会下降，进而对公司的毛利率产生不利影响；同时，受原材料价格波动、人工成本上涨等因素的影响，若公司未能对此等成本压力进行有效转移，则毛利率亦会受到不利影响。
五、发行失败风险
公司本次申请首次公开发行股票并在创业板上市，发行结果将受到公开发行时国内外宏观经济环境、证券市场整体情况、投资者对公司股票发行价格的认可程度及股价未来趋势判断等多种内、外部因素的影响，可能存在因认购不足而导致的发行失败风险。
六、募集资金投资项目风险
（一）募集资金投资项目未能达到预期收益的风险
本次募集资金计划投资于印制线路板生产线建设项目、先进制造基地建设项目、研发中心建设项目及补充流动资金项目。募投项目的预期收益测算基于目前的经济形势、市场环境和公司现有的经营状况作出，如募集资金不能及时到位，或宏观经济形势和市场环境发生重大变化，将对募集资金投资项目的建设进度、投资回报和预期收益带来不利影响。
（二）净资产收益率下降的风险
本次发行完成后，本公司总资产和净资产规模将有较大幅度的增加，总股本亦相应增加。本次募集资金到位后，公司将合理有效的利用募集资金，提升公司运营能力，降低财务费用，从而提高公司长期盈利能力。因本次发行募集资金投资项目产生效益需要一定的时间，故本次发行后公司股东即期回报将会有所摊薄。本公司虽为应对即期回报被摊薄风险而制定了填补回报措施，但不等于对公司未来利润做出保证。
（三）固定资产折旧大幅增长带来的风险
由于本次募集资金投资项目将导致公司新增固定资产65,630.18万元，公司每年将新增固定资产折旧4,200.50万元，在募集资金项目达产之前，可能导致公司的利润出现下滑。如果募集资金投资项目不能实现预期效益，新增固定资产折旧将会对公司未来经营成果产生负面的影响。
七、其他风险
（一）发生突发事件的风险
公司在生产过程中，可能发生诸如火灾、危险事故等威胁到人身安全的突发事件，若公司对某些突发事件未能采取有效措施，将会对公司经营业绩产生不利影响。
（二）股票价格波动的风险
【国内创业板上市条件创业板上市公司财务风险】公司本次发行的A股股票将在深圳证券交易所上市交易。影响股市价格波动的原因较多，股票价格不仅取决于公司的经营状况，同时也受利率、汇率、通货膨胀、国内外宏观经济形势、市场买卖力量对比、重大自然灾害发生以及投资者心理预期的影响而发生波动。投资者在投资公司股票时存在因股价波动而遭受损失的风险。

国内创业板上市条件 创业板上市公司财务风险

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