6月19日,上交所发布公告称,为及时反映上市证券在科创板的表现,为市场提供投资标的和业绩基准,上交所与中证指数有限公司将于2020年7月22日收盘后发布上海科创板50成份指数历史报价,并于7月23日正式发布实时报价 。
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上海证券交易所同时发布了50只成份股的名单 。
科创板指数终于到来
上交所认为,设立科技创新板和试点注册制是深化资本市场改革的基本制度安排 。经过近一年的发展,科创板整体规模和成交量大幅提升,有利于纳入更多市值高、流动性强的成份股,提升了指数的表征性 。截至5月底,科创板上市公司105家,总市值1.6万亿元 。一批拥有关键核心技术、科技创新能力突出的科技型企业集聚,市场重要性日益凸显 。现阶段推出科技创新板指数,是适应市场发展、推进市场建设、完善市场功能、丰富上交所多层次市场指标体系的重要举措 。
考虑到全球有影响力、认可度较高的指数主要是成分指数,用于反映市场发展情况,为反映科创板核心上市公司的股价表现,上交所推出了“上交所科创板50成分指数”,简称“科创50” 。作为首个反映科创板证券价格表现的指数,“科创50”指数的推出,有助于为投资者提供客观表征市场的工具和业绩评价基准,为指数型投资产品提供跟踪标的 。“科创50”指数是价格指数,“科创50”全收益指数和净收益指数的发布也是为了从更多维度反映科创板市场 。
上交所表示,“科创50”指数的编制严格遵循客观性和科学性的要求,从国内外经验和科创板特点的角度,认真梳理涉及的所有环节和要素,力求兼顾国际惯例和科创板市场的实际情况 。指数编制涉及样本空间、样本筛选、加权方法、样本调整等 。具体方法如下:
一是样本空间 。科创板允许红筹企业和不同表决权公司发行的存托凭证上市,这是国内资本市场的一项重大制度创新 。从国际代表性指数的样本范围来看,除了普通股之外,市场上唯一上市的存托凭证也包含了一些成分股指数,比如纳斯达克100指数 。近年来,指数机构一般倾向于包含不同投票权结构公司的股票 。例如,2019年3月以后,MSCI全球投资市场指数系列可以包含不同投票权结构公司的股票,2020年5月,恒生指数在选股中包含不同投票权结构公司的股票 。参考成熟的国际经验,结合科创板自身特点,“科创50”指数在样本空间中纳入了红筹企业发行的科创板上市存托凭证和不同表决权结构公司的股票,以增强指数的代表性 。
根据所在国家和地区的市场特点,二是新股计入时间 。国际代表性成分指数通常在经历一定的市场定价博弈后,赋予新股纳入样本空间的资格 。例如,标准普尔500指数要求新股在上市12个月后纳入样本空间 。按顺序
三是选样方法 。的市值规模和流动性是国际代表性成分指数最基本、最核心的标准 。借鉴国内外代表性成分股指数的经验,结合科创板市场发展的客观情况,剔除样本空间倒数10%的最近一年日均成交量较高的证券后,选取日均市值最高的50只证券作为“科创50”指数样本,能够保证样本的流动性,取得较好的代表性 。
四是加权方式 。借鉴主流成分指数编制方法,采用自由流通权益加权 。同时,国际代表性成分股指数通常会设定个股的权重上限 。比如恒生指数、STOXXEURO50都规定个股权重不超过10%,纳斯达克100指数规定权重超过4.5%的所有股票权重之和不超过48% 。“科创50”指数为单个样本设定10%
的权重上限,前五大样本权重之和不超过40% 。
五是样本调整 。依据样本稳定性和动态跟踪的原则,建立季度定期调整机制,及时反映市场变化,季度定期调整生效时间为每年3月、6月、9月和12月的第二个周五的下一个交易日,并设置一定缓冲区与调整比例限制,保证指数的稳定性,降低样本频繁变动带来的跟踪指数成本 。另外,针对退市、退市风险警示等情况设立临时调整机制 。
科创属性突出
上交所介绍,“科创50”具有鲜明的特点:
一是指数代表性充分 。截至5月底,50只样本的总市值覆盖率约61%,在研发费用、营业收入、归属母公司股东的净利润、经营活动产生的现金流量净额指标上的覆盖率均超过60% 。
二是行业特征鲜明 。50只样本集中于新一代信息技术、生物医药、高端装备等战略新兴行业,凸显了科创板创新驱动的行业结构特征 。
三是科创属性突出 。50家样本公司平均研发支出占营业收入比例达13%,高比例的研发投入为业绩增长提供助推力,2019年营业收入同比增速13.4%,净利润同比增速28.8%,营收同比增速超过50%的有4家,增速在30%-50%的有12家,增速在20%-30%的有10家 。
未来,随着科创板上市公司数量与规模增加,指数会纳入更多代表性佳、市场影响力强的科创板上市公司,进一步提升指数的投资价值 。
上交所表示,符合条件的科创板上市股票与红筹企业发行的存托凭证将按照修订后的上证综合指数编制方案纳入 。
下一步,上交所将充分听取市场意见,经专家委员会审议后,形成科创板上市股票与红筹企业发行的存托凭证纳入上证核心成份指数样本空间(上证50、上证180、上证380等)具体安排 。
“科创50”指数作为首条表征科创板市场的指数,是投资者观察科创板市场的重要参考,指数成交金额(量)显示为全部科创板证券的成交金额(量),可方便投资者观察科创板整体情况 。
按照惯例,“科创50”指数将提前10个交易日通过行情系统向市场发布指数代码和简称,2020年7月22日收盘后发布“科创50”指数的历史行情,7月23日正式发布实时行情 。具体内容以各行情信息商最终展示为准 。
上证科创板50成份指数样本股名单
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【创业板退市的股票有哪些,创业板50个股名单】数据来源:上交所网站
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