创业板股票竞价买入首次公开发行的创业板股票

采访人员|张晓云
8月24日，首批18家创业板注册制企业上市交易，个股涨跌幅限制调整为20%，意味着创业板注册制正式落地。
作为a股市场最重要的机构投资者之一，即将上市的公募基金将迎来哪些变化？
这些存量基金将受20%涨跌幅影响
根据深交所8月14日公布的《深圳证券交易所创业板交易特别规定》号文(以下简称“交易特别规定”)，创业板股票竞价交易的价格上限为20% 。创业板股票首次公开发行上市，上市后前五个交易日不设涨跌幅限制，设置30%和60%两个停牌指标，以平抑价格，防止过度波动。
因此，创业板相关基金的涨跌幅将同步放宽至20% 。这意味着这些基金的波动幅度将达到40%，这对投资者来说既是机遇，也是挑战。一方面，他们可以在一天内享受过去两天的增加空间；另一方面，一旦出现雷打不动或市场崩盘，资金将大幅撤离。
据了解，公募基金对系统对接进行了调整，对产品净值算法进行了微调，以保证现有“老产品”的稳定运行。
哪些股票型基金会受到价格调整的影响？由于深交所尚未公布具体的受影响基金名单，可能涉及以下两类基金：
一是跟踪指数的成份股仅为创业板股票或其他指数ETF、LOF或20%价格上限的分级基金b股。
二是基金合同规定，投资于创业板股票或其他受20%价格限制的股票的资产占非现金基金资产的比例不低于80% 。
在投资风险方面，好买基金研究中心研究员时宇表示，不建议普通投资者参与创业板的B级交易。目前B级的流动性已经大大降低，所以如果参与，一定要注意控制风险。总的来说，B级的投机性很强，普通投资者很难把握好进出点。如果他们参与，建议减轻他们的职位。
此外，由于投资创业板股票的ETF每日涨跌不同步放松，极端情况下，ETF的净价可能不同步，可能导致一二级市场价差和资金套利。
兵分两路抢占创业板“打新”
由于上市当天没有涨价或降价，与科创板首日25只新股平均140%的涨幅相比，创业板新股“新增”增加的收益极具吸引力。
为了抓住创业板的“创新”，公募基金分为两种方式。
一是定制基金，是为创业板注册制量身定制的战略配售基金，可以主动选股、做新、做战略配售，是普通投资者参与创业板改革的重要方式。
今年6月28日，创业板注册制改革后，首批4只创业板主题基金正式获批，郭芙基金、大成基金、中欧基金、万家基金率先获得“出生证明” 。截至8月21日，为创业板注册制改革量身定制的11只创业板主题基金已正式发行，包括中欧基金、郭芙基金、大成基金、中欧基金、华夏基金、银华基金、中融基金、万家基金、南方基金基金、博塞拉基金、华安基金。其中，7只创业板主题基金首次募集并正式成立，初始募集规模合计160亿元，平均单只基金规模约23亿元。
第二，“非定制”基金同样积极创新。创业板注册制改革后，其发行承销机制发生了显著变化，更倾向于机构投资者。目前从创业板公布的新股中签率来看，公募基金的中签率相当高，大部分账户都成功配置了创业板新股。
Wind数据显示，尚锋文化、美昌股份、杰美特、南大环境公募基金配置数量已超过3000笔，尤其是南大环境公募基金配置超过3700笔；与安科创新、盛源环保、康泰医药、大陆生物、惠生生物的公募基金配置数量也超过2000笔；蓝盾光电配置的公募基金数量，K
升级投研体系
【创业板股票竞价买入首次公开发行的创业板股票】为了更好地适应创业板注册制，多家公募基金已进行投研框架升级，加大创业板研究配置。
博时基金表示，将参考现有科创板研究框架进行调整，具体分为三方面：
一是加强对处于产业周期早期的科创企业进行研究定价，从技术、产品、渠道多维度进行考察，加强对企业技术路线、专利和技术壁垒的研究，突出科创研究特点。
二是加强全球比较、科创板对比研究，创业板新上非盈利公司的研究和估值定价向科创板和纳斯达克等海外成熟市场进行借鉴。
三是估值指标增加更丰富的P/S(市销率)、P/FCF(市值/自由现金流)、EV/EBITDA(企业价值倍数)、产业市值比等指标评估公司价值，而不是只用PE(市盈率)指标，重视企业的自由现金流而非单纯的净利润这一会计指标。
南方创业板2年定开拟任基金经理应帅表示，要做好创业板的投资，首先，要有一个比较完整的公司调研体系，以及对公司整体理解的框架。其次，想要获得超额收益，基金经理必须勤勉、谨慎地工作，只有勤勉工作，不断调研上市公司，才能选到真正优秀的成长标的。

创业板股票竞价买入 首次公开发行的创业板股票

创业板股票竞价买入首次公开发行的创业板股票