万物|再多爱回收，也消灭不了黄牛

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文丨市值榜，作者丨何玥阳，编辑丨赵元
在工信部最近一轮因侵害用户权益下架的App中，爱回收赫然在列。
作为一家回收3C产品的APP，爱回收今年刚宣布上线“隐私保护计划”，提供免费隐私清除服务，一旦隐私泄露进行百倍赔付。
在电子产品回收行业，侵犯用户隐私是行业顽疾，爱回收也没能杜绝这一现象。
今年6月，爱回收母公司万物新生作为中概股里的“ESG（环境、社会和公司治理）第一股”上市。上市后，万物新生并不像低碳经济一样受到热捧，股价反而一路下行，半年时间，市值几乎腰斩。
为什么爱回收身处空间广阔的市场里却不受青睐？为什么收入增长却逃不脱亏损？何时能实现盈利？本文将回答这些问题。
01、模式：左手早晚掐死右手爱回收创始人陈雪峰是程序员出身，早年间，他和朋友共同创立了一家二手商品交易网站，两年以后，项目很难做下去了。
陈雪峰的创业团队认为必须做一个不热门、难做的行业，不然竞争者无数，大厂虎视眈眈，成长起来的机会不大。
一番自省和调整之后，他们选择转型的方向是：电子产品回收。
这一行业中，二手手机是重要组成。以万物新生为例，能占到万物新生交易量的60%~70%。
根据工信部发布的《2020年通信业统计公报》显示，截至2020年末，国内共有15.94亿户的移动电话用户，普及率为113.9部/百人。按照三年的换机周期计算，每年会产生约5亿部的废旧手机。
又因为二手3C产品交易过程中，如果处理不规范则会变成信息泄露的重灾区，由此引发个人财产、名誉乃至企业财产、专利、技术等受损。
C2C形式的二手交易过程较长，商品没保障，容易产生纠纷，如果设置检测环节，交易过程就更长了。
隐私、流程、是否安全，卖家和消费者对这一市场的不信任导致二手3C市场渗透率十分低下，到2020年，也只有3.7%，还有很大一部分是非正规的渠道。
这样一个信息不透明、交易链长的行业如果引入B端，提供上门回收服务、质检、消除隐私信息等标准化流程，则能提升卖家的出售意愿。
市场规模大、渗透率低、行业痛点可以部分解决。于是，2011年，爱回收上线运营了。为了增加信任力，2014年，爱回收开始开设线下门店。
经过10年的发展，万物新生现在的业务包括：
通过爱回收App或者线下门店进行电子产品的回收（C2B），这是获得产品的战略核心；在B2C的零售平台“拍拍”上将产品卖出去；也有一些产品销往海外，即AHS Device，这部分自营业务赚取的是差价。
拍拍这个平台也承接商家零售的二手商品，万物新生还拥有一个为商家之间交易提供服务的平台，即B2B交易平台“拍机堂”，这部分平台业务赚取的是服务佣金。
万物新生的收入也如愿节节高，获得了一轮又一轮的融资，背后站着京东、晨兴资本等知名投资方，并于今年成功上市。

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有人说万物新生做的是收废品的生意，万物新生自己不这么认为，它的终极目标是消灭黄牛，先不论能不能做到，至少实现的过程会左右为难。
上图可以看出，平台服务业务的收入比重正在提升。公告还显示，通过拍机堂产生的服务收入增速高于拍拍。
整体的货币化率，也就是抽佣率，从2018年的0.5%，提升至4.1%，这是改善利润水平的一把利器。同时也说明，在拍机堂上进行买卖的商家，比如夫妻店这些相对分散、不太成规模的参与方的毛利率要高于平台的抽佣率。