再来看盈利端，期内创耀科技的综合毛利率为37.22%、42.6%、46.11%及45.83%。公司2021年上半年毛利率有所下滑，或与公司业务结构变动有关。根据披露，公司的电力线载波通信芯片与解决方案业务毛利率常年维持在63%-71%区间，而接入网网络芯片与解决方案业务的毛利率一直在59%以下。尽管盈利能力稍有下滑，但得益于公司收入规模大幅扩张，如前所述公司的净利润亦水涨船高。
大客户“依赖症”难解
尽管核心财务数据表现良好，但需要重视的是，创耀科技的业绩高度依赖少数主要客户。报告期内，公司向前五大客户销售收入合计占营业收入的比例为84.62%、87.88%、89.09%、87.05%。
其中，公司的电力线载波通信芯片与解决方案业务主要面向国家电网和南方电网HPLC芯片方案提供商中宸泓昌等，接入网网络芯片与解决方案业务主要服务对象为中广互联等，而芯片版图设计板块的收入更几乎是由公司A一家来贡献。期内，创耀科技向公司A提供芯片版图设计服务占公司芯片版图设计服务收入的比例分别达到了100%、99.56%、95.79%和95.96%。
在客户如此集中的背景下，可以想见的是未来一旦创耀科技主要客户的经营、采购战略发生较大变化，或由于公司产品质量等自身原因流失主要客户，那将会对公司的业绩形成极大的扰动。
智通财经APP认为，对于创耀科技这样的集成电路设计企业而言，趁着行业景气度较高，加紧研发提升自身实力，同时将产品和技术切入更多更广阔的应用场景或许才是提升公司长期投资价值的关键所在。
【 业务|赛道渐趋拥挤 大客户依赖的创耀科技（688259.SH）能否突围？】根据披露，创耀科技计划在未来将产品扩展到电力线载波无线双模通信的物联网市场，并将尝试切入工业通信领域和车载通信芯片领域。如果公司能顺利实现横向发展，届时公司有望找到新的业绩增长极，同时大客户“依赖症”亦料将迎刃而解；反之，如若公司的技术和产品未能及时地升级迭代，那创耀科技恐怕很难在玩家日益增多的集成电路设计领域真正“突围”。

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